泰福泵业上半年增收不增利 二季度业绩环比大幅修复

　　经济观察网泰福泵业（300992）披露半年报增收不增利，二季度业绩环比修复，后续表现待观察。

　　业绩经营情况：

　　营收4.37亿微增2.8%，但归母净利润仅287.65万，同比暴跌87.67%，扣非后直接亏损544万。虽然毛利率提升了3.68个百分点，但被三件事吞噬：汇率波动导致财务费用从-1998万暴增至2325万（汇兑损失）、存货跌价计提617万、以及三费占比同比大增194.65%。市场用脚投票很正常——增收不增利，主业实际在亏钱。

　　业务进展情况：

　　但有一个积极信号值得注意：二季度单季归母净利润1193万，环比一季度大幅修复（Q1亏损），毛利率也在逐季改善。越南工厂承接美国订单后，小型潜水泵收入增33%，出口毛利率提升3.69个百分点——对冲关税的逻辑在兑现。只是这些修复能否持续，还要看下半年汇率走势和减值压力。