汽车产业的电动化浪潮，正在从“动力系统”向“每一个细节”渗透。
燃油车向电动车的切换，市场已经耳熟能详。但在看得见的“油改电”之外，一场更为隐秘的变革正在发生——车门、座椅、充电盖板、前备箱，乃至后视镜折叠等，无数曾经需要人手操作的部件，正被一枚枚微小的电机悄然取代。这场“全车电动化”的渗透战，催生了一家江北企业的快速增长曲线。
宁波恒帅股份有限公司
宁波恒帅股份有限公司，这家成立于2001年的车用微电机企业，用20多年时间完成了从清洗泵到微电机、从汽车到机器人的三次跨越。今年上半年，企业营收达5.23亿元，同比增长22.01%。而真正让资本市场为之侧目的，是公司在人形机器人电机赛道上的悄然落子——自主研发的谐波磁场电机技术已在部分客户产品中获得技术验证，相关业务有望成为继传统业务后的第三大增长曲线。
从清洗泵到微电机：夯实主业，借力资本
恒帅股份的故事，始于一个看似不起眼的产品——汽车前挡风玻璃清洗泵。在燃油车时代，这个每辆车标配一套的小部件，构成了公司最早的业务基本盘。直到今天，清洗系统仍是公司两大主业之一。但真正让恒帅完成第一次质变的，是微电机业务。
汽车内部有大量需要驱动的部件——车门锁、后视镜折叠、座椅调节、天窗开合等。在燃油车时代，这些功能大多通过机械或液压方式实现。随着电动化浪潮的到来，微电机开始全面替代传统执行机构。恒帅抓住这一机遇，从清洗泵向微电机领域延伸，逐步形成了“电机+流体技术”双轮驱动的业务架构。
宁波恒帅股份有限公司
如今，公司已将业务规划为四大单元：电机技术领域的电机业务和电动模块业务，流体技术领域的驾驶视觉清洗系统和热管理系统业务。电机类产品涵盖后备箱及侧门电机、风扇电机、ABS电机、滚筒电机等；电动模块业务则包括隐形门把手驱动机构、充电小门执行器等。
在客户层面，恒帅已成为广汽本田、长城、吉利、小鹏等整车企业的一级配套供应商，同时与斯泰必鲁斯、博世、大陆、麦格纳等全球零部件巨头建立了长期合作关系。2025年，公司境外销售收入达3.73亿元，占营收比重约39.34%。公司在清远、沈阳、武汉设有国内生产基地，同时在美国、泰国布局海外工厂，形成了覆盖全球的产能网络。
两次跨越，让恒帅从一家清洗泵厂商成长为车用微电机的隐形冠军。而这场跨越的完成，也离不开资本市场的助力。
恒帅敲钟上市
2018年12月，恒帅股份登陆宁波股权交易中心创新板。借助甬股交与深交所共建的宁波服务基地，企业围绕上市目标，积极参加合规培训、政策解读、资本市场专题培训。依托系统化、专业化的培育，恒帅股份对接交易所专家开展一对一咨询，梳理化解上市路上的各类难点堵点，2021年4月12日正式在创业板上市，成为甬股交培育出的第八家上市公司。
从仿到创：底层技术打开新蓝海
真正让恒帅从“汽车零部件供应商”向“平台型电机技术公司”跃迁的，是一项名为谐波磁场电机的底层技术突破。传统电机的驱动原理，是利用基波磁场产生转矩。而恒帅自主研发的谐波磁场电机技术，则颠覆性地将驱动源从基波磁场切换为谐波磁场。这一技术路径的切换，带来了四个维度的核心优势：功率密度大幅提升、体积显著缩小、材料成本更低、轴电流腐蚀大幅减少。
通俗地说，在相同输出功率下，谐波磁场电机可以做到更小、更轻、更省材料、寿命更长。公司针对该技术提交了多项发明专利申请，形成了一条技术护城河，应用于微特电机和大型电机领域，覆盖汽车、工业及机器人等应用场景。
恒帅微电机产品图源：企业官网
这项技术的意义，不亚于锂电池对铅酸电池的替代——它不是改良，而是重写。
根据特斯拉的公开预测，当人形机器人实现大规模量产时，单机整体成本预计约14万元。据此推算，本体市场规模有望达到1400亿元。而在机器人核心硬件中，电机是不可或缺的关键部件，这正是恒帅瞄准的方向。
2025年以来，恒帅在机器人电机领域取得了关键进展。公司自主研发的谐波磁场电机技术及新型磁性材料，已在部分客户产品中完成技术验证并得到认可。公司正针对客户需求，定制化开发用于机器人灵巧手和身体关节的电机产品。
宁波恒帅股份有限公司生产车间
从技术难度来看，灵巧手电机是机器人所有关节电机中难度最高的品类。恒帅选择“先难后易”的策略——优先攻克灵巧手电机这一壁垒最高的环节，在核心客户处取得卡位，再逐步向其他关节电机延伸。公司已围绕机器人电机布局约30万件/年的产能规划。
在机器人这个赛道上，恒帅正用最难的技术路线，争夺最具价值的卡位。
机器人并非恒帅唯一的非车业务方向。公司正在推进“1+N”电机拓品战略——“1”是汽车基本盘，“N”是消费电子、工业自动化等新兴赛道。在消费电子领域，公司已取得无人机电机、云台电机及物流滚筒电机等项目定点，相关产能规划约1750万件/年。在工业自动化领域，公司与德国伦茨（Lenze）合作开发的滚筒电机产品已进入量产爬坡周期。
宁波恒帅股份有限公司产品
目前，公司整体战略可概括为“纵向一体化+横向多元化”。纵向层面，公司向上游核心零部件延伸，自主生产关键部件以维持较高毛利水平；横向层面，依托谐波磁场电机技术的平台化能力，从汽车向机器人、消费电子、工业自动化等赛道不断拓展。
从清洗泵到微电机，从汽车到机器人，恒帅股份的成长轨迹揭示了一个朴素的商业逻辑：当一个企业掌握了底层技术平台，它的市场边界就不再由行业定义，而是由想象力定义。微电机的游戏，才刚刚开始。而恒帅股份，正在从“汽车赛道的参与者”变成“电机世界的规则重写者”。