背靠多家互联网科技龙头，聚焦综合物业管理服务的国资物企特发服务交出了一份稳中有进的成绩单。
8月20日晚发布的半年度报告显示，今年上半年该公司实现营业收入15.03亿元，同比增长了7.9%；利润总额9405.15万元，同比增长7.27%；归属于上市公司股东的净利润6405.80万元，同比增长了8.31%。
在物业行业面临内外多重挑战的宏观背景下，能够连续保持增收又增利，一定程度上反映出其在复杂环境下的经营韧性。
不过，较业绩相比，因股东密集减持而持续下探的股价，无疑是上半年来资本市场聚光灯下的焦点。
稳存量、拓增量
自2020年12月21日在深交所创业板正式上市以来，特发服务便凭借自身独特的“基因”，走出了一条与常规物企截然不同的差异化竞争路径。
彼时，该公司年度创收约10亿元左右，归属于公司普通股股东的净利润约8500万；主要客户已包括了华为、阿里巴巴、中国移动、国家电网、腾讯等知名企业。管理项目合计共160个，涉及面积共2283.69万平方米。
最新业绩显示，其半年度营收已增至15.03亿元，归属于上市公司股东的净利润约6405.8万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5727.98万元。拉长时间线来看，其营业收入增速保持较快，但净利润水平一直难有质的突破。
目前，其主要以综合物业管理服务为核心业务，专注于为客户提供专业、高端、定制化的后勤保障服务，并通过不断深化对客户需求、作业场景及服务标准的研究，满足客户全生命周期的服务需求。
较之前报告期相比，2026半年报中特发服务对产品线进行了整合，原先的综合物业管理服务、政务服务、增值服务及其他服务四大产品线分为了主营业务与非主营业务，其中主营业务综合物业管理服务录得收入12.68亿元，同比增长8.25%；占总营业收入比重达到84.32%；毛利率约为8.08%，较上年同期增加0.14%。
面对行业存量竞争加剧、新增项目拓展难度上升的市场形势，特发服务以稳存拓新攻坚市场，聚焦互联网头部科技企业、半导体产业、军队、医院、高校等细分领域，持续优化业务项目结构、精进项目运营质量，顺利完成华为、阿里巴巴等重点项目续约工作，夯实经营基本盘。
同时期内，市场化拓展领域也先后取得哔哩哔哩滨江职场物业项目、四川外国语大学校园物业服务项目、深圳市宝安区人民医院物业项目等，进一步优化了全域布局。
在政务服务方面，其已在湖北、山东、广东、天津、河南、山西等省（市）承接多个项目，业务覆盖20余个主要城市，并在项目专业化打造、服务标准化建设等方面逐步构建起了完善的业务模式。
并且，针对政府类客户，还提供软件开发、系统建设与管理等政务服务支撑及配套的信息化产品服务；面向党委、政府职能部门提供档案管理、大型会务接待等定制化服务。
股东减持、分红偏弱
与经营数据温和增长形成反差的是，特发服务股价在近一年多的时间里大幅回落，甚至最为极端时，出现“股价腰斩”的情况。
数据显示，过去52周内，该公司股价最高时达到51.47元，最低时降至了22.14元。截至最新收盘日，其每股报26.9元，较今年初下跌了30.53%，一直处于历史低位徘徊。
这其中，既有行业增量市场萎缩，直接导致了物业板块整体在二级市场的估值承压与表现不佳。
但更多的是，投资者对特发服务主要股东密集减持的市场反馈。
据了解，特发服务上市时的发行价仅为18.78元/股，上市首个交易日便收涨153.46%，收盘价为47.6元/股。
此后，2020年12月23日至12月29日期间，该股也曾“过山车”般的暴涨暴跌，至2021年1月13日收盘为34.21元/股，至2022年3月更是跌至了最低股价16.08元/股。再往后便开始爬升。
2024年9月30日，特发服务股价出现飙升，当日开盘价为30.37元/股，收盘价为60.3元/股，涨幅为94.85%，换手率达178.72%，总市值突破百亿。至2024年11月29日，特发服务达到上市以来股价最高点78.6元/股。
不过，股东的减持也随着而来，2024年12月、2025年5月、9月、10月特发服务曾四次预披露股东减持股份计划书。最终，管理层和核心骨干持股平台银坤公司、龙信建设、嘉兴创泽三大股东在2025年合计减持了约占总股本8.4%的股份，套现约6.163亿元。
2026年以来，这三大股东仍有减持意图。
1月22日，特发服务再次发布一份关于银坤公司减持股份的预披露公告，拟通过集中竞价及大宗交易方式减持特发服务338万股股份。但因为引发市场对公司治理及资金面的担忧，这项减持在预订计划期内未能实施。
根据2026半年报公布的股东数量及持股情况，期内持股5%以上的股东中，龙信建设减持了506.98万股，管理层和核心骨干持股平台银坤公司减持了约245.37万股，嘉兴创泽减持了1.25万股，境内自然人钟仁美减持了7.83万股，中国工商银行股份有限公司－南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金减持了5.55万股。
特发服务股东数量及持股情况，来源：2026半年度报告
需要指出的是，上述减持股东的身份也是有所差异，其中银坤公司作为管理层和核心骨干持股平台，套现更容易引发市场的深层担忧与质疑。而龙信建设、嘉兴创泽最早是作为财务投资者入局，其与指数基金以及境内自然人等减持行为更多是正常的基于市场的套现行为。
除了受到宏观环境以及股东持续减持的影响，分红偏弱、整体回报能力有限，也在一定程度上削弱了该只股票对长期资金的吸引力。
Wind数据显示，上市近五年以来，该公司共计分红6次，累计实现净利润7.55亿元，共计现金分红2.31亿元，平均分红率为30.64%，派息融资比49.29%。
形成对比得是，2026半年报“重要提示”明确：公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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