观点网转型过后的协创数据，业绩出现了质的飞跃。
近期，算力龙头协创数据对外宣布，预计上半年归母净利润15-19亿元，比去年同期4.32亿元同期增长247.18%-339.76%；扣非净利润区间为14.9-18.9亿元，同比增长255.07%至350.39%。
此前披露的一季报显示，一季度协创数据实现营业收入60.85亿元，同比增长192.90%；归母净利润7.50亿元，同比增长343.45%。据此测算，二季度归母净利润区间为7.5-11.5亿元，环比持平至增长53%。
业绩放量或来源于算力赛道的爆发。协创数据将上半年业绩增长归因于业务转型，称期内积极把握人工智能产业快速发展的市场机遇，持续推进由物联网智能终端及应用向 AI 算力基础设施及应用领域转型，并将既有智能制造能力逐步升级为覆盖算力基础设施、核心部件、平台能力及行业应用的全栈 AI 能力。
“公司以统一算力底座为基础，强化算力集群建设、资源管理与调度、核心部件协同及行业应用拓展，逐步构建可复制、可运营、可持续扩展的业务能力闭环。”
产业科技连线获悉，自2023年以来，协创数据已完成从传统电子制造平台到AI算力服务商的战略转型，确立以“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的全球化产业布局。
加速向AI基础设施运营商转型并不容易。2025年以来，协创数据累计公告的服务器采购金额已超320亿元，若叠加智算中心的建设，协创面临着较大的资本开支压力。
近期，该公司推进80亿定增募资，用于智算中心建设项目、数据存储拓展升级扩产项目等，该议案已获股东大会通过。
盈喜背后
协创数据是一家智能算力及数据存储综合服务商，受益于AI算力基础设施建设浪潮，算力服务业务以自有算力资产运营为主，主要通过采购AI服务器、自建算力集群并向客户提供服务。
在产品层面，协创主要对多型号算力服务器进行研发测试和性能提升改配，之后销售给下游云厂商；服务层面，采购服务器并组建大规模计算集群，然后按使用量向客户收取租金。
目前，该公司建设的高端GPU算力服务器集群，已在上海、宁波、成都、乌兰察布、廊坊等国内核心节点以及东南亚及美国等海外市场建立分布式算力网络。
在客户资源方面，协创数据的算力业务客户涵盖国内头部互联网企业、AI大模型公司及行业数字化转型企业。
在此次披露的业绩预报中，协创数据介绍了各主要业务板块经营情况。具体来看，智能算力产品及服务业务成为拉动业绩的主力，服务器及周边再制造业务收入和利润实现较快增长，数据存储业务保持稳健。
业绩的暗面则来自于物联网智能终端业务板块业务。即便协创数据主动推进板块战略调整和客户结构优化，但期内整体规模仍未实现明显增长。
体现在二级市场，今年协创数据股价于6月25日刷新355.55元/股历史最高点后开启步入回调期。7月23日，协创数据股价收于240.88元/股，当日下跌4.01%，总市值1178.78亿元，最新股价距最高点已回撤超30%。
近年来，协创数据持续加大AI智算业务投入，而算力租赁属于重资产业务，对持续的资金支持需求较高，转型过程中资本开支压力随之上升。
资产负债表显示，2025年末，协创短期借款从2024年的13.02亿元增至42.92亿元，一年内到期的非流动负债从2.94亿元增至32.74亿元，长期借款从4.1亿元增至74.83亿元，有息负债率从27.7%升至63.3%。
80亿元定增
近期，协创数据披露拟定增募资不超过80亿元，用于智算中心建设项目、数据存储拓展升级扩产项目等。在80亿元的募资中，协创数据计划将46.86亿元投向智算中心建设项目，18.14亿元投向数据存储拓展升级扩产项目，剩余15亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。
募集说明书显示，智算中心建设项目总投资49.3亿元，建设期为12个月，公司拟在现有算力业务基础上，租赁第三方数据中心，购置高性能GPU服务器及配套网络、存储设备，建设训推一体智算中心，兼顾大模型训练与推理部署需求，旨在满足大模型训练、推理等核心场景对智能算力的增长需求。
另一募投项目为数据存储拓展升级扩产项目，总投资20.54亿元，建设期为2年。公司计划在现有存储业务基础上，扩大存储产品产能，尤其提升企业级SSD、企业级内存条等高端产品规模，同时向上游封测环节延伸，实现从消费级存储为主向企业级存储延伸、从模组制造向“封测+模组”一体化布局的升级。
协创数据认为，数据存储产品扩产与智能算力业务可形成协同。在数据中心硬件设备投资构成中，存储系统价值占比约为25%至30%，是企业级存储的重要应用场景。
“通过这一项目实施，将扩大面向数据中心的高性能、大容量企业级 SSD 和企业级内存条的产能，与公司智能算力业务形成良好的协同效应。在客户层面，存储业务与算力业务均主要面向数据中心及AI 基础设施领域的客户群体，可通过客户资源共享和联合拓展，提升单客户价值和客户粘性。”
针对此前市场关注的算力供给过剩问题，协创数据董事长耿康铭在近期股东会上表示，算力市场空间仍然较大，当前尚未出现算力过剩现象。他指出，当前算力需求主要集中于AI模型训练，随着推理应用阶段推进，算力需求预计将进一步增长。
算力增量
耿康铭是协创数据的掌舵者。2005年，他创立协创数据，最初仅是一家专注电脑存储类产品的研发与生产的公司。
2013年，协创进入物联网智能终端领域，产品涵盖安防摄像机、智能路由器、智能音箱、智能机器人等，逐步成为联想、小米生态链企业、360集团、中国移动的核心供应商，并于2020年在创业板上市。
重要转型始于2024年前后，协创数据通过子公司广州奥佳签署不超过9亿元的H20 NVLINK型AI GPU服务器采购框架，并获得英伟达NCP云合作伙伴认证，切入高端AI服务器采购、集群建设和算力租赁业务。
此后，协创数据围绕GPU服务器采购、智算中心建设、光模块布局等方向持续投入，两年内累计规划服务器采购金额超过320亿元，除定增外还通过银行授信、融资租赁等方式扩大资本投入。
2025年，协创数据接连发布五次采购公告，累计高算力服务器采购额度达212亿元，2026年2月再公告拟采购110亿元。截至2026年一季度末，其固定资产112.48亿元，在建工程60.39亿元，其他非流动资产46.77亿元，合计219.64亿元，服务器采购正陆续落地。
值得关注的是，今年4月，协创数据斥资5.1亿元增资光为科技，切入光芯片、光模块赛道，公司业务进一步延伸至AI基础设施全产业链。
商业变现是一个核心问题，近期协创数据在投资者互动平台上表示，公司与主流GPU厂商均保持良好合作关系，具备多元化的芯片选型能力和异构算力调度能力。国产AI算力生态的发展有助于扩大整体市场空间，公司可根据客户需求灵活提供适配不同芯片方案的算力服务。
智能算力业务的商业闭环打通，也慢慢成为协创数据业绩增量的重要来源。近年来。随着GPU服务器陆续交付并投营，协创的智算业务开始贡献规模化收入。
2025年，协创数据实现营收122.36亿元，同比增长65.13%；归母净利润11.64亿元，同比增长68.32%。2026一季度，协创数据实现营收60.85亿，同比增长192.9%；归母净利润7.5亿元，同比增长343.45%。
在2025年业绩结构中，算力成为绝对主角。智能算力产品及服务营收为27.61亿元，同比增长1727.17%，占总收入比重从2024年的2.04%提升至22.57%，已成为第二大收入来源及核心增长引擎。