龙磁科技TLVR电感放量在即 AI供电升级打开成长空间

　　龙磁科技前三季度营收11.32亿元，同比增长20.80%；但归母净利润同比下降18.96%，主因TLVR电感业务处于产能爬坡与认证交付初期，研发、管理及财务费用显著上升，同时汇兑损益和原材料价格波动拖累短期盈利。

　　近期机构研报指出，AI服务器算力升级正推动芯片电感向TLVR、多相、垂直供电等高价值方向迭代，2028年全球市场规模有望超300亿元，较2025年增长十倍以上。公司已通过国际头部半导体电源厂商及国内主流模块厂认证，三季度起两相至四相TLVR电感批量交付，四季度订单加速转化。

　　研报认为，公司垂直一体化布局强化材料与成本壁垒，2027年1.8亿片高端电感产能投产后将显著提升出货规模与盈利弹性；叠加越南扩产+15材铁氧体量产，传统永磁基本盘稳健，新老业务共振打开长期成长天花板。