北鼎股份渠道改革见效 营收增13%但利润承压

　　北鼎股份2026年前三季度营收7.37亿元，同比增长13.29%；归母净利润0.66亿元，同比下降20.10%。Q3单季营收2.42亿元，同比增10.56%，但净利润仅0.19亿元，下滑31.25%。毛利率达51.29%，同比提升2.7个百分点，自主品牌收入大增25.51%，代工业务占比下降8.42个百分点。

　　近期机构研报指出，京东渠道改革虽短期推高销售费用率(前三季度+5.45pct)，但直营占比提升正持续优化收入结构。蒸炖锅、多功能锅炉等新品销售强劲，H1同比分别增长22.3%、63.9%，四季度咖啡机新品上市将进一步丰富产品矩阵。

　　研报认为，当前利润承压主因海外汇率波动、原材料涨价及营销前置投入，属阶段性压力；而国内PPI与CPI剪刀差扩大背景下，公司仍实现营收双位数增长，凸显品牌运营韧性。渠道改革红利正逐步释放，后续随费用节奏回归常态，盈利修复可期。