8月17日，天迈科技披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入4631.49万元，同比下降30.23%；归母净利润-1699.31万元，而上年同期仅亏损427.12万元，亏损同比扩大297.86%。经营活动现金流净额为-662.10万元，同比下降190.03%。
记者注意到，这已是天迈科技连续五年半亏损，也是公司上市以来较为漫长的一次亏损周期。五年来公司未曾分红，亏损“窟窿”始终未能填补。
伴随着公司易主，天迈科技能否扭转连续亏损局面？对此，大河财立方记者致电天迈科技，并发去采访函。截至8月20日发稿，暂未收到回复。
连续五年半亏损
传统主业全面承压
8月17日，天迈科技交出控股权变更后的首份半年报。
2026年上半年，天迈科技实现营业收入4631.49万元，同比下降30.23%；归母净利润-1699.31万元，同比下降297.86%。
对于公司业务下滑，天迈科技解释称，行业格局趋于稳定、传统业务步入调整期、销售订单减少。
据了解，天迈科技位于郑州高新区，是一家智慧交通和智慧充电综合解决方案提供商，业务范围覆盖全球400多个城市、700余家交通运输企业和行业管理部门，市场占有率处于行业前列。
然而，就是这样一家头部企业，近年来却面临着增长瓶颈。
截至2025年末，全国公共汽电车保有量63.01万辆，较上年末减少2.79万辆。2026年上半年，公共汽电车完成客运量179.9亿人次，同比下降2.8%。
天迈科技表示，受政府财政投入调整及公共交通客流量结构性下滑等多重因素影响，公交运营企业普遍面临较大的成本与效益压力。
而作为公共交通的服务商，天迈科技所处行业的市场整体规模，在经历前期快速增长后进入阶段性调整期。
从业务分拆来看，核心产品智能调度系统上半年收入2528.17万元，同比下降22.82%，占营业收入的54.59%。更值得警惕的是，该产品毛利率从上年同期的31.41%骤降至18.19%，下降13.22个百分点。软件产品及其他收入1179.24万元，同比下降40.12%，结束了2025年全年增长63.98%的高增长态势。
记者注意到，2021年至2025年，公司归母净利润分别为-3726.75万元、-851.05万元、-5007.37万元、-5930.62万元和-2793.01万元。加上2026年上半年的亏损，天迈科技已连续五年半亏损，亏损总金额达2亿元。
在连续亏损的压力下，天迈科技不得不主动收缩研发战线。2026年上半年研发投入为1218.85万元，同比下降35.84%，公司解释为“人员结构优化，人员相关支出减少”。
剥离不良资产+并购工业自动化
易主后动作频频
这几年来，在经营持续承压的背景下，天迈科技不断寻找新的增长曲线，但收效甚微。为了让公司持续运转下去，天迈科技不得不做出控股权转让的决定，并于2026年1月6日完成控制权变更。
天迈科技原控股股东郭建国及其一致行动人郭田甜、海南大成瑞信投资合伙企业向苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业协议转让1775.67万股股份，占公司总股本的26.10%。本次转让作价约5.42亿元，对应上市公司交易市值为17.32亿元。
过户完成后，苏州启辰成为第一大股东，实际控制人由郭建国、田淑芬夫妇变更为知名投资人邝子平。转让方郭建国持股比例由31.51%降至23.63%，其表决权比例进一步降至13.63%。
据了解，邝子平是知名创投机构启明创投的创始主管合伙人，启明创投素以投资医疗健康、TMT等高增长、高科技领域见长，其投资组合中不乏美团、小米、哔哩哔哩等明星企业。
新实控人入场后，为了扭转持续亏损局面，推出了多种举措。
5月6日，公司披露重大资产重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买上海芬能自动化技术股份有限公司96.45%股权（4976.7441万股），发行价格为43.33元/股。
上海芬能主营工业自动化生产系统解决方案，覆盖汽车、电子、新能源等领域，在汽车零部件装配全自动生产线方面拥有13年经验。
若收购顺利落地，天迈科技将形成“公交+工业自动化”双主业格局，快速切入高端制造赛道。
值得注意的是，本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，交易对方中的苏州启芬及苏州启迅由实际控制人邝子平担任董事的主体间接控制。目前审计与评估工作正在推进中。
在推进新业务的同时，天迈科技也在剥离不良资产。
7月30日，天迈科技完成将全资子公司新迈研90%股权转让给河南智洺的交易，受让方支付股权对价43.64万元并清偿债务3940.09万元，合计增加公司现金流3983.72万元。
据悉，新迈研主营新能源充电桩场站运营及商用车智能座舱研发，前者规模较小尚不具备规模化能力，后者仍处于投入期。此次剥离改善了公司营运资金状况，但也意味着公司放弃了新能源充电和智能座舱两个方向的独立发展可能。
业绩承诺悬顶
下半年压力依然较大
值得关注的是，天迈科技易主时，原控股股东郭建国曾作出业绩承诺，其确保截至交易交割时的上市公司现有板块的业务及资产对应合并报表项下的经审计的扣除后的营业收入在2025年、2026年均不低于1亿元，且经审计的扣非净利润在2025年不低于-3000万元（即2025年亏损不应超过3000万元）且2026年不产生亏损。
尽管2025年已完成业绩承诺，但2026年上半年净利润亏损1699.31万元、扣非后净利润为亏损1545.8万元，全年实现扣非不亏损的任务相当艰巨。公司期末未履约订单5691.53万元，其中约1982.17万元预计2026年确认。收入确认通常集中在下半年，公司第二季度营业收入3047.38万元，环比增长92.37%。
但即便如此，下半年需实现约5400万元收入才能触及1亿元门槛，考虑到上半年仅完成4631万元，全年达标存在较大不确定性。
此外，天迈科技的应收账款风险同样不容忽视。报告期末应收账款余额1.39亿元，占总资产比例25.20%，1年以上应收账款占比高达64.87%，其中3年以上应收账款4913.43万元，占比35.30%。
在重组方面，上海芬能收购尚需董事会再次审议、股东会批准、深交所审核及证监会注册等多重审批。标的与公司主业分属不同细分行业，业务、人员及管理整合效果有待观察。
而传统主业持续萎缩的风险依然高悬，2026年上半年营收仅占2025年全年的28.91%，在手订单体量仍然偏小，若行业景气度延续下行，营收可能进一步收缩。
不过，好在天迈科技在新实控人邝子平的主导下，资本运作已全面铺开。
但重组能否顺利落地、业绩承诺能否兑现、新旧业务能否有效整合，仍是下半年乃至更长周期内的核心观察变量。
对于这家已连续亏损五年半、累计亏掉2亿元的公司而言，转型如离弦之箭，不得不发。