来源 :正经社2026-07-29
逆变器巨头化身“电站开发商”，百亿投入却以两折“清仓”，光伏电站的“黄金时代”落幕了？
一场堪称“骨折”的资产大甩卖，正在光伏圈蔓延。这一次，主角是逆变器龙头，锦浪科技。
不久前，锦浪科技一纸公告震惊市场：一次性打包出售“135家全资项目子公司”，涉及光伏电站规模482.72MW，交易总对价24.82亿元。
若按此测算，每瓦售价仅约0.51元。对比2021至2022年行业分布式电站超3元/W的建造成本，这无异于“地板价清仓”。
曾几何时，锦浪科技斥资上百亿布局电站，意图“制造+运营”双轮驱动。如今，为何急吼吼“跳楼”大甩卖？
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电站“不香了”：盈利不及定存，还拖累业绩
正经社分析师注意到，表面看，锦浪科技的解释是“滚动开发战略”，即“开发—建设—运营—择机出售”以回笼资金。但深究财务数据，“持有电站”的性价比已跌至冰点。
以早前转让的巨鹿泽源项目为例，2022年注册，截至2026年一季度累计净利润仅29.37万元。对比建设投入，收益率甚至跑不赢银行定存。2026年一季度，该电站更是直接亏损了4.4万元。
更严峻的是，2026年上半年，受天气因素影响，锦浪科技发电小时数同比下降，直接拖累业绩；叠加近4800万元的汇兑损失和新增股权激励费用，预计上半年归母净利润同比下滑23.61%至31.91%。
曾经的“现金奶牛”，正变为业绩的“拖油瓶”。
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行业集体“断舍离”：从民企到央企都在卖
锦浪科技的抛售背后，是光伏电站商业逻辑的根本性逆转。
随着新能源全面入市、分时电价推进，锁定20年固定电价的存量电站成为稀缺资产，而新电站的收益率面临巨大不确定性。
晶科科技、正泰安能等纷纷剥离电站资产“回血”。数据显示，仅2024年，全行业光伏资产转让规模就超过27GW，国家电投等央企也在甩卖。
电价无法锁定、消纳成本高企，光伏电站正从“香饽饽”变成“烫手山芋”。
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储能“新赌局”：能否再造一个锦浪？
“卖掉电站不是退缩，是为了更精准地出击。”董事长王一鸣定调：要用3年时间，在工商业储能领域再造一个锦浪。
此次甩卖电站，可以说是撤退，也可以说是为“新赌局”筹措弹药——重金押注工商储和储能系统，试图在光储融合的新战场上抢占高地。2025年，锦浪科技储能逆变器营收同比大增185.31%，成为第一大增长引擎。
正经社分析师认为，百亿电站资产沦为“弃子”，锦浪科技的这场“跳楼价”大甩卖，折射出光伏行业从“拥硅为王”到“现金为王”的残酷变迁。当电站不再是永续的“印钞机”，“重资产换轻资产，求生存谋转型”，或许是当下最理性的选择。