来源 :读创2026-07-24
7月24日，聚灿光电(300708)公布2026年半年报，公司营业收入为8.95亿元，同比下降43.8%；归母净利润为7704万元，同比下降34.1%；扣非归母净利润为7505万元，同比下降34.0%；经营现金流净额为-2.38亿元，同比下降160.0%。
半年报指出，公司主营业务收入7.85亿元创历史新高，同比增长19.28%；第二季度单季4.25亿元，亦创历史新高。分产品看，氮化镓蓝绿光收入同比增长8.08%，砷化镓红黄光收入同比暴增1,764.96%。受其他业务收入下降88.17%拖累（系黄金废料调整处置模式，主营盈利不受影响），营业收入同比下降43.83%。
公司第二季度净利润4,744.76万元，同比下降14.55%，降幅较第一季度（-51.83%）显著收窄。
上半年，聚灿光电项目投产快速放量。“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”建设进入尾声，第一阶段月产10万片满产，第二阶段月产10万片开始上量，红黄光业务收入同比暴增1,764.96%，环比增长80.90%。“Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目”完成募集资金投入3.23亿元，Mini LED业务收入同比大幅增长115.35%，环比大幅增长133.78%。“年产600万片银镜技改项目”带动银镜业务收入同比大幅增长101.69%，环比增长62.32%。
公司聚焦高附加值赛道，主动收缩低阶低价产品。Mini直显产品向多家头部企业稳定供货，车载应用、植物照明已规模化量产。高端产品产销两旺，销售价格持续攀升——2025第四季度环比提升4.49%、2026一季度环比提升4.56%、2026二季度环比提升8.60%。
公司利润回升质量提升。受贵金属价格较高、股权激励费用大幅增加等影响，但得益于产品价格大幅提升、红黄光业务产能释放，单季度净利润从2025第四季度的3,199.87万元、2026一季度的2,959.42万元，大幅提升至2026二季度的4,744.76万元，回升趋势明显。公司正从“提价增利”步入“结构性增利”的高质量增长新阶段。红黄光业务第二阶段满产、银镜产能释放、Mini客户拓展，营收增量更明显。
不过，报告期内公司经营现金流净额为-2.38亿元，同比大幅下降160.0%，现金流状况明显恶化，营运能力在行业内排名靠后。
聚灿光电销售回款时间拉长。截至二季度末，公司应收账款余额达6.16亿元，较期初增长18.54%，占总资产比例升至11.25%；前五名应收账款客户合计占比42.16%，客户集中度较高，叠加行业竞争加剧下或放宽信用政策促销售，存在不小的坏账隐患。
此外，存货跌价也占用资金。截至二季度末，聚灿光电存货余额6.86亿元，较期初增长9.70%，占总资产比例为12.53%，存货周转率同比大幅下降。
截至7月24日收盘，公司股价报7.28元，涨1.82%，总市值68.67亿元。股价年内跌18%。