来源 :复合材料前沿2026-10-27
10月26日晚间，光威复材（300699.SZ）披露《2026年第三季度报告》，这是继中复神鹰之后碳纤维板块第二份三季报。作为国内军民两用碳纤维龙头，公司前三季度收入端仅小幅下滑，但利润端承压明显：三季度单季归母净利润仅 54.52 万元，几乎归零，公司在报告中明确将原因指向装备用碳纤维与碳梁业务收入的同比下降。
一、前三季度：营收19.39亿元，微降，归母净利润同比下降51.94%
报告显示，2026年前三季度，光威复材实现：
营业收入 19.39 亿元，同比下降 2.39%
归母净利润 1.99 亿元，同比下降 51.94%
扣非归母净利润 1.71 亿元，同比下降 54.41%
经营活动产生的现金流量净额-1.64 亿元，同比下降 157.04%
基本每股收益 0.2417 元/股，同比下降 51.56%（上年同期 0.4990 元/股）
加权平均净资产收益率 3.41%，同比下降 4.08 个百分点
截至报告期末，公司总资产 94.96 亿元，较上年度末增长 5.32%；归属于上市公司股东的所有者权益 54.66 亿元，较上年度末下降 3.87%。据公开财经数据整理，前三季度公司毛利率 35.89%，同比下降 5.29 个百分点。二、三季度单季：归母净利润54.52万元，公司披露原因指向军品端收入下滑
单季度看，第三季度公司实现：
营业收入 6.20 亿元，同比下降 21.06%
归母净利润 54.52 万元，同比下降 99.63%
扣非归母净利润-1233 万元，同比下降 109.45%，单季扣非转亏
对于单季业绩大幅下滑，公司在报告中给出了明确原因："主要系装备用碳纤维收入同比下降 31.60%及碳梁业务收入同比下降 25.00%所致。"
费用与减值因素同样值得关注。前三季度，公司研发费用 2.36 亿元，同比增长 33.76%，公司称"主要系新项目新产品研发投入增加所致"；财务费用 5448.32 万元，同比大增 237.35%，"主要系汇兑损失增加所致"；信用减值损失 5009.94 万元，同比多计 72.10%，"主要系应收款项增加所致"。收入收缩与费用、减值的多重挤压，是单季利润趋近于零的直接组合。三、分板块：精密机械板块增长33.86%，其余板块普遍下行
前三季度分板块销售收入情况：
| 板块 | 销售收入 | 同比 |
| 拓展纤维板块 | 9.82 亿元 | -2.09% |
| 能源新材料板块 | 6.33 亿元 | -2.91% |
| 通用新材料板块 | 1.56 亿元 | -13.91% |
| 复材科技板块 | 0.60 亿元 | -2.75% |
| 精密机械板块 | 0.90 亿元 | +33.86% |
| 光晟科技板块 | 0.15 亿元 | -3.62% |
六大板块中，仅精密机械板块实现同比增长，构成收入端为数不多的亮点。四、几个值得注意的细节
备产备货与原丝产线投入。期末存货 10.94 亿元，较上年度末增长 36.93%，公司称"主要系备产备货所致"；在建工程 3.10 亿元，较上年度末增长 63.11%，"主要系原丝产线投入增加所致"。收入下行背景下的备货与扩产，指向公司对后续需求的准备，也构成对资金的占用。
回款与借款。前三季度经营活动现金流量净额-1.64 亿元，公司称"主要系销售回款减少所致"；应收款项融资较上年度末增长 127.75%，"主要系 A 客户发货未回款所致"。为此，公司短期借款较上年度末增长 89.40%至 15.78 亿元，"系流动资金贷款增加所致"，筹资活动现金流量净额相应转正为 1.07 亿元。
非经常性损益的支撑。前三季度非经常性损益合计 2794.10 万元，其中计入当期损益的政府补助 3408.14 万元；仅第三季度非经常性损益即达 1287.15 万元（含政府补助 1340.69 万元）——这也是单季归母净利润（54.52 万元）为正而扣非净利润（-1233 万元）为负的原因。
股东结构。报告期末公司普通股股东总数 91231 户；回购专用证券账户持有 635.20 万股，占总股本 0.76%。控股股东威海光威集团持股 36.04%。