富满微扭亏

　　【】富满微（300671）公司预告2026年上半年归母净利润0.9–1.1亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损3577万元，基本面出现明确拐点。公司主营模拟集成电路研发、封测一体化，产品覆盖消费电子、家电、通信、工控，并向物联网、新能源拓展，目前筹划H股赴港上市。

　　【】业务结构上电源管理及快充芯片占比36%，为第一大业务，也是核心利润来源；LED屏控制驱动芯片占34%，基本盘稳固；功率器件MOSFET/IGBT占14%；MCU、5G射频、专用ASIC合计约16%，属于培育型新业务。整体结构正从低毛利LED产品，转向高毛利电源、功率器件方向优化。高压快充芯片放量，适配折叠屏、笔记本大功率充电需求；功率器件切入新能源BMS、车载电源领域；嵌入式存储、定制ASIC在工控、物联网快速起量，带动整体毛利率修复。主要风险是行业竞争激烈，毛利率偏低；消费电子周期波动较大；高端芯片技术壁垒高，面临国际厂商压制；

　　【】公司快充芯片在国内市场份额位居前列，Mini/Micro LED带动显示驱动需求回升；IGBT、MOSFET在家电领域持续替代进口；MCU、射频芯片逐步切入物联网场景。同行竞争标的：LED驱动对标明微电子、晶丰明源；电源快充领域对标圣邦股份、芯朋微、必易微；功率器件对标士兰微。国内企业普遍依靠成本优势争夺中低端市场，高端市场仍被德仪、英飞凌占据。