来源 :家居24小时2026-10-27
尚品宅配于10月23日披露三季报，前三季度，尚品宅配实现营业收入18.12亿元，同比下降28.95%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.3亿元，同比下降315.12%。
尚品宅配是定制家具板块首个披露完整三季报的头部企业，整体业绩呈现营收加速下滑、盈利由盈转巨亏的特征，为什么亏损扩大这么快？主要有两个原因。
亏损扩大的两个核心原因
先来看第三季度单季的数据：尚品宅配共实现营业收入6.35亿元，同比下降36.40%；归母净利润亏损9728.6万元，同比下降8289.13%。这里数据比较夸张，主要源于低基数效应：2025年Q3公司仅实现微利约118万元，2026年同期转为近亿元亏损，并非亏损规模环比扩大80倍。
从一季度到三季度，公司营收降幅逐季扩大、亏损额逐季增加，行业下行周期中自身经营韧性不足的问题全面暴露，这是目前急需解决的。本次亏损扩大并非单一因素导致，而是多重压力叠加的结果，其中毛利率大幅跳水是核心推手。毛利率：盈利底盘快速失守。前三季度公司综合毛利率为24.33%，同比下降27.51%，对应减少约9个百分点，直接侵蚀了核心盈利空间。
另外，前三季度销售、管理、财务三项费用合计6.78亿元，三费占营收比例高达37.4%，同比上升超10个百分点，费用刚性是亏损扩大的第二个核心原因。