来源 :全景网2026-08-31
2026年8月28日晚间，万里马披露2026年半年度报告。结果显示，公司营收延续一季度增长势头。报告期实现营业收入2.49亿元，同比增长12.43%；归母净利润亏损108.94 万元，同比大幅减亏96.96%，盈利端出现明显修复信号。公司现金流层面改善尤为突出，经营活动产生的现金流量净额2,553.57万元，较上年同期由负转正，企业经营造血能力得到修复，财务质量边际向好。尽管尚未实现整体盈利，但营收回暖、亏损大幅收窄、现金流转正三重信号叠加，反映出公司业务结构调整已经逐步显现成效。
2026上半年，国内社会消费品零售总额同比增长1.3%，商品零售总额同比增长1.1%，网上商品零售额同比增长4.8%，整体呈现弱复苏格局，电商行业整体渗透速度有所放缓，消费市场结构性分化加剧。在居民消费整体趋缓的市场环境下，万里马实现营收逆势增长，一方面得益于扩充电商代运营合作品牌、做大外贸防护装备业务获取增量收入来源，另一方面深化内部降本增效改善盈利水平，在消费弱周期下找到了自身增长支点。
万里马确立了“3+N”多品牌、多渠道、多品类核心战略，依托子公司超琦科技、宇岛科技开展品牌电商代运营业务，搭建自有品牌叠加多合作代理品牌的业务格局。报告期内，公司新签约了运动品牌RAPIDO、日本止痛药国民品牌ARAX，进一步丰富药妆、户外、快消等品类布局，拓宽电商业务的收入来源。多品牌矩阵的持续扩容直接带动线上渠道表现，2026上半年，公司电商渠道营业收入1.10亿元，同比增36.06%，线上业务已经成为公司最为核心的增长引擎之一。
外贸业务是万里马另一重要增长曲线。2025年，公司通过积极参与海外专业防务展会，拓展海外外销团队，持续挖掘全球防护装备市场机会。2026上半年，公司延续海外市场拓展策略，在合规前提下持续推进防护装备海外订单落地，境外业务实现爆发式增长。2026上半年公司境外营业收入7,153.78万元，同比增长172.49%，海外板块成为拉动公司整体营收的重要增量来源。
业务规模稳步扩张的同时，万里马把降本增效作为经营工作的重要抓手。报告期内公司积极落地数字化工具，将AI Agent应用投入运营，运用于直播运营、内容生产、选品营销、客户服务等业务环节，以数字化手段优化业务流程，压缩无效人力与营销消耗，提升业务运转效率。费用管控效果已经体现在财报数据，2026上半年公司三费合计占当期营业收入比重，较上年同期进一步收窄。规模效应叠加数字化降本，持续推动公司向着扭亏目标迈进。
整体来看，万里马业绩持续回暖，电商与外贸双轮驱动打开增长局面，数字化降本增效持续落地。业务结构的优化升级，也为公司在资本市场带来更大想象空间，后续盈利兑现能力仍值得市场持续关注。