来源 :读创2026-08-21
蓝海华腾8月20日披露的2026年半年度报告显示，上半年公司净利润降幅远超同期营收降幅，同比大幅下滑近60%；核心电控业务逆行业下滑。在业绩承压之际，公司内部股东的减持动作接踵而至。
来源为蓝海华腾2026年半年报
根据半年报，蓝海华腾在营收下滑近两成的背景下，净利润降幅远超营收降幅，盈利收缩速度明显快于收入端。公司上半年实现营业收入1.94亿元，同比下降19.11%；归母净利润为1725.98万元，同比下降58.02%；扣非净利润为1569.62万元，同比下降58.14%。公司在半年报中将营业收入下滑归因于“电动汽车电机控制器销售降低”。
具体业务方面，今年上半年，占蓝海华腾营收比重约63.5%的电动汽车电机控制器实现收入1.23亿元，同比大幅下降34.06%；毛利率34.54%，同比减少3.43个百分点。中低压变频器实现收入4500.16万元，同比微增1.59%；毛利率37.77%，同比提升0.52个百分点——这是报告期内唯一正增长的业务板块，但其营收占比仅约23.2%，未能形成有效对冲。公司也提到，电动汽车电机控制器市场竞争持续加剧，若其不能通过技术创新、成本管控和服务提升保持领先优势，“将导致公司收入增速下降或市场占有率下降”。
值得关注的是，半年报援引中国汽车工业协会数据称，2026年上半年国内新能源商用车累计销售49.6万辆，同比增长约40.2%。行业仍在扩张，而蓝海华腾的核心业务却出现逾三分之一的下滑。
在营收下滑的同时，公司部分费用呈现刚性特征，进一步侵蚀利润。上半年公司销售费用为2150.06万元，同比增长4.52%；财务费用为-100.03万元，同比变动49.01%，主要系利息收入减少所致；所得税费用仅为181.68万元，同比大幅下降78.33%，主要系利润总额减少所致。
此外，蓝海华腾上半年的研发投入为1872.03万元，同比增长8.27%，占营收比重提升至约9.64%。公司上半年经营活动产生的现金流量净额达到6520.98万元，同比大幅增长424.91%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增长所致，为承压期的财务基本面提供了一定缓冲。
数据还显示，上半年公司的其他收益为464.28万元，较上年同期的718.79万元大幅减少，主要系政府补助及即征即退增值税减少；投资收益由上年同期的193.17万元转为-7.67万元，由盈转亏；利息收入从296.21万元降至137.82万元。上述因素均对利润造成了一定侵蚀。
在业绩承压之际，蓝海华腾内部股东在半年报窗口期接连减持。就在5月7日，公司预披露控股股东、实际控制人邱文渊及其一致行动人的减持计划，上述主体合计持有14.23%的股份，计划在3个月内合计减持不超过275万股，即不超过总股本的1.33%。6月11日，邱文渊通过大宗交易方式减持公司股份50万股，占总股本0.24%；减持完成后，邱文渊个人持股比例由10.17%降至9.93%，跌破10%整数关口，公司随后发布减持触及1%整数倍的公告。
7月7日，公司披露董事时仁帅的减持预披露公告。时仁帅持有公司股份256.31万股，占总股本1.24%，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持不超过64万股，占总股本0.31%，减持原因为“自身资金需求”。而根据半年报股东持股明细，时仁帅持有的无限售条件股份仅为64.078万股。
面对核心业务下滑，蓝海华腾在半年报中将未来业绩驱动因素寄托于新能源重卡渗透率提升以及工程机械、电动船舶等新赛道拓展。公司称，在双碳政策驱动下，工程机械电动化、内河及沿海船舶绿色化是行业明确发展方向，下游矿山、工地、港口、内河航运等场景低碳改造需求持续释放，行业渗透率正处于快速提升阶段，市场增长空间较大，工程机械与电动船舶两大板块有望成为其新的业务增长点。