来源 :ZAKER2026-09-07
苹果周四（9 月 10 日）凌晨 1 点发首款折叠屏手机，这是苹果第一次做折叠机。但祁芝今天要核的，是果链这桌里的一张估值牌——$蓝思科技( SZ300433 )$，上周五收 35.14 元、跌 2.04%，总市值 1854.95 亿、市盈率 160.79 倍。苹果折叠屏还没落地，蓝思的估值已经跑到 160 倍，这笔果链账多数人没算到底。
先把周五这盘面过一遍。上证指数收 3930.12、跌 0.30%；深成指 13516.97、跌 0.79%；创业板指 3286.55、跌 0.78%；两市成交 20306.68 亿。消费电子是今天到周四的主线，但蓝思上周五逆势跌了 2.04%，说明已经有人赶在发布会前先撤了一步。
第一道账，核蓝思科技的基本盘。总市值 1854.95 亿、市盈率 160.79 倍，上周五换手率 1.52%、量比 0.82、成交 27.01 亿。160 倍 PE 是什么概念？它把"苹果折叠屏换机周期+玻璃与结构件价值量提升"的预期，提前打进去好几年。量比 0.82，说明上周五不是资金抢筹，是缩量回调。
第二道账，核苹果折叠屏这笔换机账。苹果首款折叠屏，看点是折叠形态加生态，蓝思作为玻璃盖板和结构件供应商，理论上能吃到折叠屏"单机价值量提升"的增量。但苹果折叠屏的定价、出货节奏、供应链份额都还没敲定，从"发布"到"蓝思利润表"中间，隔着大客户的订单怎么分。
第三道账，核 160 倍估值这个位置。多头手里是"苹果折叠屏放量+玻璃价值量提升"的牌，空头手里是"160 倍 PE 已经把预期透支、折叠屏出货不及预期就要杀估值"的牌。分界的条件很清楚：看周四苹果发布会之后，实机规格和出货预期能不能撑住这个估值，不是看发布会当天的热度。
祁芝的看法一句话：苹果发折叠屏是真事件，蓝思的果链逻辑也成立，但 160 倍 PE 把好几年的预期提前兑现，周四发布会就是"兑现"和"杀预期"的分水岭。按祁芝的纪律，名单收短、只看不做——今天蓝思的量能如果缩着，就是资金还在等规格，没敢提前接。
今天盯三件事：第一，苹果周四凌晨发布会的折叠屏规格和定价；第二，蓝思科技今天量能放没放、果链整桌有没有联动；第三，盖板、结构件、铰链这些苹果链上游，今天是不是一起动。
这笔账你平时会算吗？摆一摆。
A.认为苹果折叠屏换机周期确定，蓝思玻璃价值量提升，160 倍 PE 有支撑
B.认为 160 倍 PE 已透支多年预期，发布会不超预期就要杀估值
C.先看周四发布会规格和蓝思量能，再判断