来源 :河北资本2026-11-04
从河北农村收废铝起家，立中集团依靠再生铝加工、全产业链深耕，一步步成长为中间合金全球市占第一、年营收超320亿的行业龙头。相较于清晰扎实的实业成长，立中集团的资本化道路堪称一波三折，是河北民营制造企业中，少有的先海外上市、再私有化退市、两度冲击A股、最终整体借壳登陆A股的典型样本。
早期立中集团深耕再生铝、铝合金、汽车轮毂全产业链，自主布局冶炼、模具、制造、危废处置全链条。全产业链模式优势极强，但重资产、重投入、回报周期长，仅靠自有利润滚动，难以支撑全国产能扩张与海外建厂布局。为突破资金瓶颈、对接资本市场，臧氏兄弟率先开启海外资本化探索。
2005年，立中集团将核心优质资产汽车轮毂业务拆分，远赴新加坡主板上市，成为国内最早出海上市的汽车零部件企业之一。彼时国内资本市场门槛高、审核周期长，新加坡上市成为民营企业快速对接国际资本的优选路径。
但海外上市的弊端很快暴露：新加坡资本市场整体估值偏低、流动性弱、再融资能力不足。对于处于快速扩张期、持续需要大额资本投入的立中轮毂业务而言，无法匹配国内汽车轻量化、新材料升级的产业节奏，难以支撑长期研发与产能布局。
权衡产业长远发展与资本适配性后，臧氏家族做出重大决策：拆除海外红筹架构，启动新加坡私有化退市。2015年，立中车轮顺利完成私有化，正式从新加坡股市退出，全面筹备回归A股市场，开启二次资本化征程。
然而立中的回A之路异常坎坷，历经两次重大挫折。
第一次，公司计划通过四通新材资产重组实现曲线上市，依托上市公司平台装入轮毂、合金核心资产。由于交易结构复杂、资产体量较大、审核严格，本次重组中途终止，回归计划戛然而止。
第二次，立中车轮尝试独立IPO申报A股，直面资本市场严格审核。但因业务重资产属性、业务结构、历史沿革等多重因素影响，最终发审会未通过，上市再度折戟。
连续两次资本失利，让资本市场普遍看衰立中上市路径，也让企业扩张节奏被迫放缓。但臧氏兄弟始终坚持实业为本、资本服务产业的逻辑，没有急于求成、没有缩减产业链投机套利，持续夯实经营基本面。
历经多轮调整、规范、打磨，立中集团重启重大资产重组，成功与四通新材完成并购重组。交易落地后，原四通新材正式更名立中集团，将集团三大核心板块——铝基中间合金、再生铸造铝合金、高端汽车轮毂全部整合，一次性装入A股上市平台，实现整体资产上市。
至此，立中集团彻底结束“海外拆分上市、私有化回归、A股两度受挫”的曲折历程，拥有了稳定、高效、适配实体制造的国内资本融资平台。
登陆A股后，资本活水全面赋能产业扩张。依托定增、债券、常态化资本市场融资，立中集团得以持续落地全国铝液直供基地、泰国+墨西哥海外产能布局、高端新材料研发等重投入、长周期项目。
在全程资本运作中，臧氏家族始终牢牢掌握企业控制权，坚持产业战略优先，拒绝被短期资本业绩绑架。不追逐热点赛道套利、不盲目拆分资产炒作，始终以完善铝基全产业链、布局高端新材料为核心，走出了一条民营制造企业“先做实、再做资本、长期深耕主业”的稳健路径。
如今，完成资本重构的立中集团，正依托A股平台全力推进转型升级，从传统再生铝制造，向高端铝基新材料、一体化压铸材料、航空航天特种合金高附加值赛道突破，完成从规模型制造企业向高端材料科技企业的二次成长。
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