来源 :游戏茶馆2026-08-11
昨（10）日晚间，昆仑万维发布公告，拟以7.5亿元对价将闲徕互娱99%股权转让给北京星澜互娱。交易完成后，昆仑万维不再持有闲徕互娱股权，这家曾经撑起公司游戏业务半壁江山的棋牌公司，正式从上市公司体系中剥离。
2016年12月，昆仑万维以10.2亿元收购闲徕互娱51%股权，彼时后者成立仅8个月，却凭借"房卡模式"的地方麻将产品快速崛起，2016年前11个月营收4.57亿元、净利润2.84亿元。随后几年，昆仑万维又陆续收购剩余股权，累计投入超过35亿元，将闲徕互娱完全纳入麾下。
闲徕互娱也曾是昆仑万维最稳定的“现金牛”。2019年至2021年，其年净利润长期维持在近10亿元规模，三年累计实现净利润28.69亿元，接近对赌承诺的30.18亿元目标。然而，随着棋牌行业监管趋严、市场竞争加剧与获客成本攀升，闲徕的黄金时代很快过去。2025年，闲徕互娱营收3.16亿元、净利润7220万元，较巅峰时期缩水超过九成。2026年一季度营收仅5812万元，全年规模大概率继续下探。
这也是昆仑万维游戏业务整体萎缩的一个缩影。公司游戏收入已从2020年的12亿元，一路下滑至2025年游戏分部的3.55亿元，在总营收中的占比不过4%。而闲徕互娱此前贡献了游戏分部近九成的收入，如今这部分也将被剥离，昆仑万维的传统游戏业务实质上已所剩无几（低于1%）。
近年来昆仑万维全力押注AI，从"天工"大模型到AI短剧平台DramaWave，再到AI音乐Mureka、AI社交Linky，构建了一套"算力-模型-应用"的全链条布局。2025年公司总营收81.98亿元，同比增长44.78%，增长几乎全部来自AI相关业务。截至2026年3月，短剧及AI短剧平台（DramaWave+FreeReels）单月流水超4800万美元，ARR超5.7亿美元。
7.5亿元的售价，相比35亿元的累计投入无疑是大幅折价，但从当下视角看并非不能接受。闲徕毕竟还在盈利，净资产2.6亿元，7.5亿元对应约10倍PE，在棋牌赛道整体收缩的背景下，算是卖了个体面的价格。
此次交易款计划分四年支付。首期3.75亿元，余下3.75亿元分三年每年支付1.25亿元。此外，闲徕尚有1.96亿元应付股利，买方承诺交割后一年内付清。
从某种意义上说，出售闲徕是昆仑万维为自己的游戏时代画上了一个还算体面的句号。
游戏业务在战昆仑万维战略版图中彻底边缘化，告别游戏，只是时间问题。