芒果超媒利润承压但微短剧AI出海三箭齐发

　　数据显示，芒果超媒2026年上半年营收61.94亿元，同比增长3.9%；但归母净利润仅2.02亿元，同比下滑73.6%，主因会员收入降22.6%、毛利率下降6.5个百分点及信用减值等非经常性损失拖累。

　　近期机构研报指出，短期利润承压不改长期转型逻辑。研报认为，内容电商收入同比大增146.4%，小芒GMV达92亿元；微短剧上线量同比翻倍，日均DAU增长104%，爆款《在你眉梢种红豆》验证变现能力；AI方面，“芒果灵创”已支撑3900个项目，《后西游记》作为广电“边审边播”首部AIGC长剧，打开内容生产新范式；国际APP下载量3.08亿，海外日均DAU增123%，会员收入增20%。

　　研报认为，广告与运营业务已现修复迹象，叠加微短剧规模化分账、AI提效降本、出海本地化加速，2026年净利润有望触底反弹，2027年预计同比大增43%。