天利科技是一家主业持续失血、靠非经常性损益粉饰报表、国资入主后仍在摸索出路的公司。它的前身是京天利，2014年上市时以移动信息服务为主业，后来通过收购天彩保险经纪切入保险赛道，形成了融合通信加融合保险的双主业格局。但真正让这家公司进入公众视野的，是2026年的一次业绩预告大变脸：1月底预告盈利500至750万，3月中旬突然修正为预亏200至400万，深交所随即下发监管函。穿透这层信披违规的迷雾，公司真实的经营状态是：扣非净利润连续6年亏损，2025年归母净利润时隔8年再度转负，创始人早已不是掌舵人，现任董事长张金亮是从上饶市审计局副局长转任上饶投资控股集团总经理后派过来的国资代表。
核心业务：短信在萎缩，保险在涉诉
天利科技的主营业务按行业划分为移动信息服务和保险产品服务，公司自己概括为融合通信、融合保险、创新业务三大板块。
融合通信是公司的老本行，具体包括企业短信、5G短消息、ICT业务和MAS业务。ICT业务的本质是将传统信息服务资源整合后升级打造成标准化、集中式的综合移动信息应用服务平台，为集团客户提供移动信息综合解决方案。但2025年公司营收下滑4.99%，年报明确将下降归因于移动信息服务收入下降-8。这个板块面临的是行业性的结构性衰退——企业短信市场被微信、企业微信等替代渠道挤压，运营商通道资源的价格竞争也在加剧。
融合保险是公司试图打造的第二支柱，主要通过子公司天彩保险经纪开展，拥有保险经纪业务牌照，在全国主要城市设立了分公司，形成1+8的服务网络体系，与全国300家保险公司的省级公司建立了合作关系。场景化保险是差异化方向，公司披露的案例包括惠军工程等。但这个板块2025年遭遇了重大挫折——子公司涉诉事项直接导致了业绩预告的变脸。年报预计负债科目中未决诉讼期末余额高达482.46万元，虽然绝对金额不大，但足以让一家利润只有几百万的公司由盈转亏。
创新业务目前还停留在研究阶段。公司在年报中表示重点加强对保险智能助手、新型租赁生态、算力等领域的深入研究，2024年取得阶段性突破，但创新业务短期内对公司营收、利润贡献较小，影响额较小。公司的三大一算战略布局中，大保险、大健康对应保险板块，大消费对应移动信息板块，一算即算力，是围绕现有主业向产业链前端延展的方向。
创始人谱系与掌舵人：从钱永耀时代到上饶国资时代
天利科技的发起人股东包括钱永耀、钱永美、鑫源投资、天津智汇、邝青、孙巍，其中钱永耀是控股股东，持股53.45%。钱永耀是天利科技的创始人，他带领公司从移动信息服务起家，2014年登陆创业板，2015年前后通过收购天彩保险经纪切入保险赛道。
但钱永耀早已不是公司的实际控制人。2019年底，上饶数金投成为天利科技单一拥有表决权份额最大的股东，即公司的控股股东，实际控制人变更为上饶市国有资产监督管理委员会-9。公司总部也已迁至江西省上饶市。这意味着天利科技从一家民营创业板公司，变成了一家地方国资控股的上市公司。据每日经济新闻报道，原实际控制人及其一致行动人从2019年开始不断进行减持，合计持股比例从63.97%降低至15%左右，截至目前，原实控人还有减持计划正在进行中-9。
现任董事长张金亮，1972年出生，本科学历，中级审计师。他的履历是一条标准的体制内财经干部路径：1996年至2017年在万年县工作，历任青云镇干部、丰收工业园管委会副主任、汪家乡党委书记、上饶市审计局副局长等职；2017年至2022年在上饶市审计局任副调研员、党组成员、副局长；2022年起任上饶投资控股集团有限公司党委副书记、总经理；2026年6月当选天利科技董事长-6。
一个审计系统出身的国资干部，来管一家以短信和保险为主业的上市公司。这个安排与安控科技吴利廷的公务员空降模式类似，反映的是地方国资在收购上市公司后派自己人管钱袋子的普遍逻辑。张金亮的审计和财务背景，意味着他在国资体系内的核心能力是风险控制和财务纪律，而不是业务拓展或行业洞察。天利科技在他的治下，大概率会走守成加合规的路线，而非激进转型。
业绩真相：连续6年扣非亏损，靠炒股粉饰利润
天利科技的财务数据需要拆成三层来看。
第一层，账面利润。2025年归母净利润亏损359.18万元，同比下降316.65%，时隔8年再度陷入亏损-2。从盈利到亏损的转折，公司归因于子公司涉诉事项。
第二层，扣非利润。这才是公司主营业务的真实写照。2025年扣非净利润亏损2567.17万元，同比亏损扩大42.25%-8。更触目惊心的是，据每日经济新闻统计，扣非净利润从2020年到2025年连续6年亏损-9。这意味着公司的主营业务在长达六年的时间里从未真正赚过钱。
第三层，非经常性损益的粉饰。2025年归母净利润亏损359万，扣非净利润亏损2567万，两者相差超过2200万元。这2200万的差额来自金融资产公允价值变动及处置收益，贡献了高达2419万元的收益，主要系子公司上饶天数通所持标的股票处置收益及公允价值变动收益。如果没有这笔炒股收益，公司的亏损会更加惨淡。
ROE方面，2025年加权平均净资产收益率负0.70%。用5亿净资产只创造了负359万的净利润，资本回报效率为负。经营现金流方面，2025年经营活动现金流净额1696万元，同比大降44.29%。虽然仍为正数，但回血能力在明显衰减。PE方面，由于公司亏损，动态市盈率为负值，传统估值指标失效。
不为人知的内幕：一次业绩预告大变脸与深交所监管函
天利科技2025年最引人注目的事件，是一次典型的业绩预告变脸。
2026年1月30日，公司预告2025年业绩为盈利500万元至750万元。但在3月13日，公司突然发布业绩预告修正公告，修正为预亏200万元至400万元。从预盈最高750万到预亏最高400万，业绩反转幅度接近千万元。深交所迅速反应，3月27日向天利科技下发监管函，直指其未能在规定期限内真实、准确、完整地披露业绩预告-
公司在年报中将亏损归因于子公司涉诉事项影响，但这个解释是在监管函下发之后才给出的。时间线本身就是一个问题：1月预告盈利，3月修正为亏损，3月27日收到监管函，4月17日发布年报确认亏损。这个节奏说明，公司在1月底做业绩预告时，对子公司的风险敞口缺乏基本的掌控。
关于重组和绯闻
重组可能性：官方口径是暂无，但国资入主的背景让市场始终抱有预期。
公司在深交所互动易上多次明确回复目前暂无明确的并购重组计划。2025年8月，有投资者提问根据贵公司国企改革深化提升行动方案，贵公司要收购证券公司，实现金融全牌照，公司回复暂无此类安排-7。
但市场的重组预期有其逻辑基础。上饶国资入主一家主业持续萎缩的上市公司，通常有两种目的：一是把上市公司作为当地产业整合的平台，注入优质资产；二是把上市公司作为融资工具，为地方国企提供资本运作通道。天利科技目前的市值约42亿，账上货币资金加交易性金融资产较为充裕，资产负债率低，是一个相对干净的壳。但公司连续6年扣非亏损、2025年信披违规被监管函警告，这些污点会降低它作为壳的吸引力。
绯闻和花边：没有可查证的管理层个人丑闻。唯一值得注意的人事变动是2025年8月，副董事长周洪璀因个人原因辞职。周洪璀未持有公司股份，辞职后不再担任任何职务。这是一次相对干净的人事退出，没有引发市场过多猜测。
小结
天利科技的核心矛盾在于：它的移动信息服务主业在结构性衰退，保险业务因涉诉事件暴露了内控缺陷，创新业务还停留在研究阶段，而扣非净利润已经连续6年亏损。公司靠处置股票的2419万收益，才把2025年的账面亏损控制在359万。
张金亮作为国资派出的董事长，他的审计和财务背景决定了天利科技未来的治理风格大概率是合规守成而非激进突围。公司账上资金充裕、负债率极低，这给了它时间，但没有给出方向。2026年半年报显示，公司营收2.77亿元，同比增长19.91%；归母净利润1290.47万元，同比增长60.90%；扣非净利润1178.48万元，同比扭亏-10。这是近年来首次扣非盈利，是一个微弱的积极信号。但经营活动现金流净额为负2.61亿元，同比恶化2253.24%-10，说明现金造血能力仍然脆弱。一个季度的数据不足以改变连续六年扣非亏损的底色，核心跟踪指标仍然是扣非净利润的季度环比趋势和经营现金流的改善情况。