天风·通信 | 天孚通信：无源业务高增，CPO商业化落地打开长期成长空间

　　作者：王奕红 ?余芳沁 ?唐海清 ?王振铭

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　　报告信息

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　　文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

　　证券研究报告：《天孚通信：无源业务高增，CPO商业化落地打开长期成长空间》

　　对外发布时间：2026年9月1日

　　报告发布机构：天风证券股份有限公司

　　本报告分析师：

　　王奕红?SAC 执业证书编号：S1110517090004

　　余芳沁?SAC 执业证书编号：S1110521080006

　　唐海清?SAC 执业证书编号：S1110517030002

　　王振铭?（联系人） wangzhenming@tfzq.com