来源 :读创2026-08-19
8月19日盘后，富邦科技(300387)披露2026年半年报，公司上半年实现营业收入6.74亿元，同比下降1.51%；归母净利润为5515.02万元，同比下滑9.91%；扣非净利润5272.19万元，同比下降8.57%。
从营收结构来看，公司境内业务实现收入3.67亿元，同比微增0.53%；境外业务实现收入3.07亿元，同比降低3.85%。境内市场勉强维持正增长，但海外市场明显遇冷，拖累了整体营收表现。
作为公司基本盘的化肥助剂业务实现收入4.93亿元，同比微降0.64%，增长乏力态势显现。生物制品业务虽实现收入1.27亿元，同比增长3.78%，但毛利率仅为24.30%，较上年同期下滑2.16个百分点。
特种肥料业务实现收入3232.75万元，规模尚小难以对冲主业的疲软。营收结构的分化表明，公司新兴业务尚未形成足够增长引擎，传统助剂业务又面临天花板压力，整体盈利质量承压。
费用端呈现分化态势。上半年销售费用2455.74万元，同比增长2.07%；管理费用4604.54万元，同比增长1.12%；财务费用514.57万元，同比下降19.48%，主要系银行贷款利息支出减少所致。
研发费用2451.77万元，同比下降3.41%。然而，所得税费用高达2027.36万元，同比大增49.78%，主要受中外税率差异及以前年度可弥补亏损变动因素影响，成为吞噬利润的重要推手。
成本压力成为侵蚀利润的关键因素。公司坦言，受原材料价格高位波动、海运成本抬升、行业竞争格局加剧等多重因素影响，当期经营盈利水平承受明显压力，主营业务毛利率承压下行。
特别是生物板块相关原材料价格快速上涨，但受产品定价机制和市场竞争环境制约，成本向下游传导存在滞后性，对当期经营形成阶段性压力。这一困境短期内难以根本缓解。
海外业务的风险不容忽视。公司海外助剂业务实现收入2.91亿元，虽覆盖逾50个国家和地区，但面对OCP经营策略调整导致的采购节奏放缓与价格下行压力，非洲区域业务已出现明显波动。
同时，全球地缘政治博弈加剧、局部冲突演化、海运成本抬升，均对公司海外订单履约和项目回款进度产生扰动。汇率波动亦可能对阶段性经营业绩和财务表现带来不确定性。
资产质量与潜在风险同样值得警惕。截至6月底，公司应收账款总额高达3.01亿元，规模较大可能带来资金回收风险。商誉账面价值达4.83亿元，若被并购企业经营未达预期，减值风险将直接冲击利润表。
此外，荷兰诺唯凯股权收购案诉讼涉及金额4791.55万元，虽处于上诉阶段，但仍如达摩克利斯之剑高悬。上述风险因素若集中释放，将对公司财务状况构成严峻考验。
值得注意的是，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为1898.10万元，由负转正，主要得益于销售商品提供劳务收到的现金增加。这一亮点虽显示出主营业务的回款能力有所改善，但在营收净利双降、成本端压力未消的背景下，尚不足以扭转整体的业绩颓势。
二级市场上，截至8月19日收盘，富邦科技下跌3.49%报7.46元/股，总市值约21.56亿元，今年以来公司股价累计下跌约12%。