来源 :读创2026-08-21
在2025年交出扭亏为盈的答卷后，飞天诚信今年上半年又陷入亏损困境，转眼就被“打回原形”。
8月20日盘后，飞天诚信(300386.SZ)发布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入2.65亿元，同比下降26.85%；归母净利润同比骤降1101.00%，由盈转亏至-6067.38万元；扣非归母净利润亏损6175.08万元，同比暴降2063.79%；基本每股亏损0.15元。
如果只看2025年年报，可能会以为飞天诚信正在走出泥潭：全年营收6.94亿元，归母净利润586.57万元，同比扭亏。然而2026年上半年的成绩单，将这丝希望碾得粉碎。2025年扭亏后，今年半年后又出现亏损，且亏损金额急剧扩大，已接近2024年全年亏损额近八成。
值得注意的是，公司在2021年至2024年已连续4年亏损，而扣非净利润在2021年至2025年更是连续5年亏损。
同时，公司现金流急剧恶化。财报显示，上半年公司经营性现金流净额-1.52亿元，同比下降389.66%。公司解释主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工以及为职工支付的现金增加所致。
飞天诚信是嵌入式操作系统及数字安全系统整体解决方案的提供商和服务商，成立于1998年，2014年6月在深交所上市。公司产品销售至全球多个国家和地区，积累了金融、政府、邮政、电信、交通、互联网等领域多家客户。其中，银行客户覆盖较为广泛，是国内银行客户数较多的智能网络身份认证产品提供商。报告期内，公司主要产品包括身份认证产品、智能终端产品和安全芯片产品。
分产品来看，上半年公司三大主营业务全线“失速”。
身份认证产品营收1.19亿元，同比下降10.10%，毛利率48.62%，同比微降0.74个百分点。目前银行对USB Key、OTP等传统网银产品的需求持续萎缩，这一“现金牛”业务正在加速褪色。
智能终端营收8151.70万元，同比暴跌45.07%，毛利率20.79%，同比大幅下滑8.40个百分点。这是公司近年来重点培育的新增长点，却遭遇了最大幅度的下滑，新业务拓展“不及预期”的风险已成为现实。
安全芯片营收2775.80万元，同比下降34.65%，但毛利率逆势提升6.41个百分点至43.06%，是唯一的亮点。
财报中还有一些数据格外引人注目。其中，应收账款从2025年末的6664.91万元激增至9613.22万元，增幅44.23%。在收入下滑近三成的背景下，应收账款却大幅增长，暗示回款压力加大，坏账风险上升。
此外，存货从1.84亿元攀升至2.23亿元，占总资产14.32%，较期初增长21.48%。其中原材料存货高达1.11亿元，但公司营收却在快速下滑，存货积压风险不容忽视。
值得一提的是，近年来，公司来自海外的收入持续快速增长，占公司总营收的比重不断提高。但本期海外收入1.36亿元，同比下降31.60%，且毛利率下滑5.75个百分点，汇率波动和贸易摩擦的风险正在压制海外业务。
今年以来，飞天诚信股价整体承压。截至8月20日收盘，公司股价报收于11.49元/股，年内累计跌幅约36%，总市值约48亿元。