来源 :公司金融杂志2026-11-10
仟源医药拟动用 3.1 亿元公积金补亏，修复分红条件
11 月 9 日，仟源医药（300254）发布公告，计划使用盈余公积及资本公积合计 3.10 亿元弥补母公司累计亏损，扫清利润分配的制度障碍。
本次补亏方案已经董事会审计委员会、董事会审议通过，尚需股东大会表决，存在不确定性。
公告显示，截至 2025 年 12 月 31 日，经审计的母公司报表累计未分配利润为- 3.10 亿元。同期母公司盈余公积账面余额 1795.28 万元，资本公积 7.95 亿元。
本次用于补亏的资本公积，来源为股东货币出资形成的资本溢价。按照方案，公司将全额动用盈余公积 1795.28 万元，再拿出资本公积 2.92 亿元，合计 3.10 亿元，将未分配利润补至零。
方案落地之后，母公司报表科目将同步调整：盈余公积清零，资本公积降至 5.03 亿元，未分配利润由负数归零。公司称，本次操作将优化财务结构，满足法律法规及公司章程规定的分红要求，提升投资者回报能力。
这也是新《公司法》落地后，上市公司利用资本溢价公积补亏的典型案例。新规明确补亏顺序为先盈余公积，不足部分可使用符合条件的资本公积，为不少背负历史滚存亏损的上市公司打开修复分红资格的通道。
但需要厘清的是，公积金补亏属于会计层面调整，不产生现金流，也不会直接改善企业经营基本面。
此前仟源医药受核心品种调出医保、集采落地等因素冲击，业绩承压，母公司长期存在大额未弥补亏损，不具备分红条件。虽然账面亏损可以通过公积金抹平，但企业经营压力仍存，产品销售、集采政策、研发投入等风险不会随本次账务调整消失。
对于投资者而言，补亏完成只是拿到分红的“入场券”，后续能否分红，核心取决于公司能否持续实现盈利。资本公积本身属于股东投入形成的权益，本次调整并不创造利润，不能简单视作业绩反转信号。
市场人士提醒，投资者应当区分会计调整与经营改善，理性看待此类公告。股东大会投票结果、公司后续盈利持续性，仍是判断仟源医药价值的关键。