操纵近三年，倒亏739万！金城医药前董事长“神操作”曝光，104个账户白忙活
证监会一纸罚单，揭开了一场持续两年半的资本市场闹剧。
2025年12月10日，金城医药（300233.SZ）实控人、原董事长赵叶青收到证监会《行政处罚决定书》。历时一年多的实控人操纵市场案尘埃落定。
然而，这个案件最令人瞠目结舌的细节是——赵叶青操纵自家股票近三年，动用104个账户，累计交易超40亿元，最后不仅没赚到一分钱，反而倒亏了739万。
01
一场“自买自卖”的资本游戏
时间拨回2017年。根据证监会查明的事实，2017年8月18日至2020年2月10日期间，赵叶青作为决策者，与王震（主要实施者）、刘峰（次要实施者）三人联手操纵“金城医药”股价。
手法并不复杂，却极其嚣张——他们控制了一个由104个证券账户组成的账户组，在595个交易日中，有502天参与交易，累计竞价买入超21.34亿元，卖出约18.70亿元。
账户组日均持股约1858万股，占流通股本5.68%，最高时达到3209万股，占比9.04%。
更典型的操纵手法是“对倒”——在自己控制的账户之间买卖，制造交易活跃的假象。操纵期间，账户组214天存在对倒交易，其中76天对倒量占当日成交量超10%，最高一天竟达45.65%。
说白了，市场上近一半的交易量，都是他们自己跟自己玩出来的。
02
“赔了夫人又折兵”
讽刺的是，这场精心策划的操纵大戏，最终以亏损收场。经证监会测算，账户组最终实际亏损7,392,044.45元。
近三年时间，104个账户，40多亿交易量，换来的是739万的亏损，外加一纸罚单。
三名当事人曾提出申辩，包括“没有操纵的主观故意”“没有操纵的客观行为”“陈碧玉账户应当剔除”“违法所得计算有误”“量罚不当”等五项理由。证监会全部驳回。
最终处罚结果：三人合计罚款300万元，其中赵叶青承担150万元、4年市场禁入；王震承担120万元、3年市场禁入；刘峰承担30万元。
处罚决定书下达当日，赵叶青辞去金城医药董事长、董事及董事会相关职务。
03
受损投资者怎么办？
虽然赵叶青自己亏了钱，但在操纵期间受损的投资者仍可依法索赔。
此案属于操纵证券市场民事赔偿案件，对于在金城医药这只股票上亏损的投资者来说，赵叶青被罚的消息或许能带来一丝安慰。虽然操纵者自己没赚到钱，但法律并不会因此免除他的赔偿责任。受损投资者依然可以向这位前实控人主张自己的损失。
初步索赔条件（最终以法院认定为准）：
自2024年8月16日（含当日）之前买入金城医药股票，且在2024年8月16日收盘时仍持有而亏损的投资者。
04
公司现状与风险提示
公司强调，处罚仅涉及赵叶青个人，不触及创业板重大违法强制退市情形。
但经营压力不容忽视。2025年，金城医药营收27.37亿元，同比下降18.87%；归母净利润4,418.63万元，同比下降77.55%。公司称系产品市场需求放缓、行业竞争加剧、集采政策等因素所致。
赵叶青辞任后，公司已选举新任董事长。但实控人操纵市场的阴影，叠加业绩大幅下滑，仍是投资者需要持续关注的现实风险。