安利股份东南亚双基地落地 业绩拐点将至

　　CFi.CN讯：数据显示，安利股份2026年上半年营收11.20亿元，同比微增1.92%；归母净利润0.33亿元，同比下降64.28%。但单看2026年二季度，净利润环比大增394.5%，已显著回暖。核心产品生态功能性聚氨酯合成革收入10.55亿元，增长2.05%，毛利率小幅承压但客户结构持续优化。

　　近期机构研报指出，公司业绩短期承压主因原材料成本上行及阶段性投入加大，而非需求走弱。研报认为，真正催化在于海外布局加速兑现：越南基地已扭亏，印尼新项目投资额超3.3亿元，达产后年净利预计达6600万元，将显著摊薄国内成本、规避贸易风险，并深度绑定苹果、三星、比亚迪等大客户。

　　研报指出，水性与无溶剂产品收入占比升至37%，技术认证覆盖耐克、丰田等头部客户，叠加具身智能、半导体新材料等新方向突破，成长确定性提升。2027年净利润预计同比大增52%，估值从21倍降至14倍，安全边际增强。