来源 :同壁财经2026-08-11
A股具身智能最具光环的宇树科技即将在本月上市，资本市场高度期待，网上中签率低至0.018%，市场的热捧印证了市场对具身智能远期愿景的看好。
“未来Token最大消耗群体就是物理世界的具身机器人。”智元联合创始人彭志辉此前表示，物理AI的Token消耗要远高于大语言模型。这一判断得到多家机构的呼应。高盛指出，物理世界模型作为AI基础设施需求的第二引擎，将叠加全新的、量级更高的计算需求。管理规模超1.7万亿美元的全球资管巨头T.Rowe Price(普徕仕)亦认为，物理AI需要持续进行感知、决策与行动，计算需求较传统大语言模型更高频、更持续，将对Token消耗带来更大压力。鹏华基金基金经理王子建的测算则提供了更直观的参照：预计2032年至2035年物理AI落地后，Token消耗量将跃升至102?量级，较多模态智能体主导阶段仍有百万倍量级的增长空间。
在此背景下，AI算力服务商已经率先抢占以具身智能为主的物理AI 入口，以期为后续物理AI大量的Token消耗提供算力。
7月初，被市场称为“Token第一股”的行云科技，宣布投资清华系具身智能企业光象科技，并签署三年期战略合作协议。这是该公司首次以产业投资方身份进入具身智能领域，亦是算力行业少有的在Token工厂应用端完成全链路布局的企业。
根据行云科技8月10日披露的投资者关系活动记录表，双方在合作中明确了四个主要方向：
一是算力资源全方位配套，行云科技为光象科技的基座模型训练、机器人推理调度、物理仿真数据训练提供全链路算力支撑;二是双方针对机器人算力工作站、边缘算力单元定制液冷散热方案，提升工业场景设备运行稳定性;三是借助行云集团覆盖多国的跨境供应链与海外渠道网络，为机器人产品拓展海外工业客户;四是联合打磨垂直工业场景具身智能解决方案。
此前算力赛道的竞争逻辑简单粗暴，业务边界大多止步于算力租赁，算力的价值停留在设备利用率层面。而行云科技通过“全链条TaaS”布局，由Token工厂延伸到物理AI应用端，以软硬件资源投入具身智能赛道，亦开创了算力行业先河。但这种模式的实际落地效果、与既有算力企业布局的差异度，仍有待后续业务进展和行业数据进一步验证。