来源 :仪器信息网2026-08-28
8月27日晚间，江苏天瑞仪器股份有限公司（股票代码：300165）披露2026年半年度报告：上半年实现营业收入2.93亿元，同比微降0.53%；归属于上市公司股东的净利润1952.12万元，上年同期为亏损958.39万元；扣非归母净利润1897.00万元，同比增长234.92%。
这份半年报的分量，要放在过去两年多的时间线里看。2024年12月，公司因收到证监会《行政处罚事先告知书》被实施其他风险警示，证券简称变更为“ST天瑞”；2025年3月，公司收到正式《行政处罚决定书》；2026年3月30日，公司股票撤销其他风险警示，简称恢复为“天瑞仪器”。本次半年报，正是公司摘帽后交出的第一份答卷——扭亏为盈，加权平均净资产收益率由上年同期的-0.75%回升至1.85%。
图1 归母净利润同比反转
（数据来源：公司公告）
利润从哪里来：三大业务全线增长
拆开收入结构看，天瑞仪器的扭亏并非靠“省钱省出来”，而是业务结构变化带来的实质性修复。上半年，公司占比10%以上的三大业务板块——实验分析仪器及系统、环保工程及服务、第三方检测——营收全部实现同比增长：
?实验分析仪器及系统：营收1.91亿元，同比增长14.20%，毛利率61.41%，较上年同期提升0.36个百分点，是公司的利润基石；
?环保工程及服务：营收3625万元，同比增长18.80%，毛利率22.07%，较上年同期大幅提升19.15个百分点；
?第三方检测：营收3271万元，同比增长22.96%，毛利率38.97%，较上年同期大幅提升31.29个百分点。
图2 营收结构与三大业务增速、毛利率
（数据来源：公司2026年半年度报告）
天瑞仪器的仪器主业以X射线荧光光谱技术为核心。公司深耕分析仪器领域三十余年，仅X荧光光谱仪就有92种型号，产品线覆盖XRF、WDX、AFS、AAS、ICP、OES等光谱仪，LC、GC、IC等色谱仪，以及GC-MS、LC-MS、ICP-MS等质谱仪。公司在半年报中称，报告期内在玻璃、首饰、石化、铜合金等领域实现业绩大幅增长——这些恰恰都是X荧光光谱仪的传统优势应用场景。以玻璃行业为例，公司EDX5500H、EDX4500、EDX6000C等机型广泛应用于玻璃、陶瓷、耐火材料的原料成分测试；在铜合金领域，便携式XRF被大量用于合金牌号鉴别与废旧金属回收。
总体来看，摘帽后的首个半年度，天瑞仪器交出了“收入结构向主业集中、三大业务全线增长、盈利由负转正”的成绩单，在同业分化加剧的背景下显得颇为亮眼。从ST阴影中走出只是第一步，XRF主业能否乘国产替代之势持续扩大份额，将决定这份扭亏是“拐点”还是“喘息”。