来源 :读创2026-08-27
向日葵（300111.SZ）8月27日披露的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入1.09亿元，同比下滑24.82%；归母净利润亏损1239.65万元，同比由盈转亏，骤降1168.07%；扣非归母净利润亏损871.99万元，同比暴降19561.37%；经营活动产生的现金流量净额为-1751万元，同比由正转负，降幅达308.37%。
报告期内，向日葵主营业务聚焦医药领域，主要为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售。公司主要营业收入由原料药和制剂构成，其中克拉霉素原料药占主要构成部分，主要销往国内外生产克拉霉素制剂药的生产企业及贸易商。
上半年公司营收大幅下滑、净利润同比由盈转亏，并非单一因素所致，而是多线“溃败”的结果。
其中，收入下滑超两成，主要系原料药方面，受行业产能过剩及外贸环境冲击影响，公司内外贸销售均出现不同程度下滑，销售收入较上年同期下降26.19%；制剂药方面，受集采政策、行业竞争激烈及产品同质化严重的影响，销售收入较上年同期下降25.71%。两项核心业务均出现超过四分之一的萎缩，反映出公司在集采常态化下的被动局面。
而影响本期归母净利润的主要原因包括三个方面：
一是主营业务影响：本期公司经营业绩不及预期，营业收入同比下降24.82%，收入规模降幅较大，毛利总额同比有所减少，且部分期间费用相对刚性，未能随收入同比例下降。报告期内，管理费用逆势增长8.27%，达到1762万元，主要系咨询服务费增加。
二是信用减值影响：公司基于谨慎性原则，对前期支付给上海兮噗科技有限公司的投资意向金计提了信用减值损失。
三是非经常性损益影响：本期缴纳中国证监会浙江监管局行政处罚罚款；就投资者诉公司证券虚假陈述责任纠纷案件计提未决诉讼预计负债；对公司已决诉讼确认赔偿损失。
此外，存货账面价值从期初的1.71亿元增至1.93亿元，增长12.9%。公司解释为“应对市场行情波动备货”，但在需求萎缩的环境下，很可能导致后续的存货跌价风险。
更值得关注的是，研发投入同比大降42.67%至645.7万元。公司解释系部分研发项目结转至无形资产核算及部分项目终止。在医药行业竞争日益激烈、技术迭代加速的当下，削减研发投入或许有助于短期止血，但长期来看可能削弱公司核心竞争力。
今年以来，受到处罚、业绩预亏等负面消息影响，公司股价表现不佳，处于历史低位。截至8月27日，公司股价收报3.11元/股，年内累计跌幅49.27%已遭腰斩。