研报掘金｜开源证券：维持东方财富“买入”评级，业绩符合预期，佣金环比降幅低于交易量

　　10月26日｜开源证券研报指出，东方财富业绩符合预期，佣金环比降幅低于交易量。2026年前三季度公司实现营业总收入、归母净利润155.60/119.07亿元，同比+34%/+31%，符合我们预期。公司Q3经纪和两融利息收入环比下降，自营投资资产规模扩张。公司自营投资以债券为主，权益市场波动影响相对有限。9月末公司交易性金融资产1590亿元，环比+30%，主要系债券投资规模增加；卖出回购金融资产款847亿元，较年初+112%，自营投资资产规模明显扩张，关注债券投资收益率变化。公司beta属性突出，基金市占率改善，财富管理有所修复，证券经纪市占率变化趋势仍需关注，维持“买入”评级。