来源 :中财网2026-10-28
数据显示，乐普医疗2026年前三季度营收46.27亿元、同比下降6.32%，归母净利润6.78亿元、下滑30.93%。下滑主因研发费用增加1.24亿元及可转债赎回溢价支出0.98亿元，属一次性影响，非经营恶化。
近期机构研报指出，器械业务已现分化：Q3外科麻醉、体外诊断收入分别增长2.79%、1.82%，集采影响逐步出清；制剂渠道价格扰动仍在，但纯销端已恢复，报表压力预计年底缓解。研报认为，真正增长拐点来自新兴板块——MWN109创新药注射剂已启动Ⅲ期临床，口服片剂申报在即；皮肤科Q3收入超5000万元，其中赛乐提射频仪贡献六成，聚乳酸填充剂库存出清、复购提升，商业化进入正循环。
研报维持“买入”评级，目标价14.28元，核心逻辑是短期利润扰动不改中长期产品结构升级趋势，创新药与消费医疗双引擎正从投入期转向收获期。