来源 :新浪财经2026-08-14
来源：新浪财经-鹰眼工作室
营收逆势增长5.91%光学膜成最大亮点
2026年上半年，在全球消费电子需求疲软的背景下，日久光电（003015）实现营业收入3.20亿元，同比增长5.91%；扣除股份支付影响后，归母净利润5794.90万元，同比增长5.84%，展现出强劲的盈利能力和业务韧性。
分产品表现：光学膜业务爆发式增长
公司三大核心产品呈现分化态势：-光学膜产品：实现营收5383.77万元，同比大幅增长110.29%，毛利率高达42.27%，同比提升10.20个百分点，成为驱动业绩增长的核心引擎。-导电膜产品：营收2.06亿元，占总营收64.38%，虽受消费电子需求收缩影响同比小幅下降2.54%，但毛利率仍保持39.51%的较高水平。- OCA光学胶产品：营收4843.43万元，同比下降13.52%，毛利率为-8.99%，主要系产品结构调整所致。
核心业务亮点解析
光学膜：车载+消费电子双轮驱动
公司3A光学膜（防反射/防眩光/防指纹）凭借技术优势实现进口替代，在车载显示领域快速放量。产品通过提升显示透光率（+4%）、优化对比度（从30:1提升至70:1），成功切入多家一线汽车品牌供应链。同时在消费电子端实现实质性突破，形成稳定销售规模，成为公司第二增长曲线。
调光导电膜：卡位高增长赛道
公司调光导电膜产品已进入多家知名车企项目供应链，覆盖PDLC、SPD、EC及LC四大主流调光技术平台。尽管为扩大市场份额调整定价策略导致收入短期下降9.24%，但销量保持高速增长。该产品应用于汽车天幕市场，据国信证券数据，2025-2030年国内调光天幕市场规模年均复合增速高达60.86%，公司作为行业领先者将充分受益。
研发投入持续加码技术壁垒巩固
报告期内研发投入2167.80万元，同比增长33.27%，重点布局耐折叠OCA光学胶和曲面OCA光学胶研发。其中：-耐折叠OCA光学胶：耐弯折性能达20万次以上，已完成工艺验证，进入客户端认证阶段。-曲面OCA光学胶：全UV型产品实现高透光率（≥90%），已完成试量产，客户端认证进展顺利。
财务健康度分析
利润质量：扣非净利润增速匹配营收
扣除股份支付影响后，归母净利润5794.90万元，同比增长5.84%，与营收增速基本匹配。经营活动产生的现金流量净额6355.99万元，虽同比下降31.33%，主要系银行承兑汇票背书结算增加所致，整体现金流仍保持健康。
产能扩张：600万平方米功能性膜项目推进
公司在建工程期末余额6483.35万元，同比增长69.26%，主要系"年产600万平方米功能性膜项目"建设投入增加。该项目达产后将显著提升公司在光学膜、调光导电膜等产品的产能，为后续增长奠定基础。
资产结构优化负债率持续低位
期末资产负债率12.40%，较期初下降1.25个百分点，财务结构稳健。货币资金1.51亿元，交易性金融资产2004.11万元，合计1.71亿元，流动性充足。
行业前景与投资价值
汽车智能化驱动光学膜需求
随着汽车全景天幕渗透率提升（预计2030年市场规模达342亿元），智能调光天幕作为升级方向，带动调光导电膜需求爆发。公司凭借技术领先和客户优势，有望在60%增速的细分赛道中持续领跑。
消费电子创新带来增量空间
在折叠屏手机、AR/VR设备等创新应用推动下，耐折叠OCA光学胶、曲面OCA光学胶等高端产品市场空间广阔。公司相关产品已进入认证阶段，有望成为未来2-3年的重要增长点。
管理层信心充足实施股份回购
公司于2026年7月启动5000-10000万元股份回购计划，彰显管理层对公司长期发展的信心。同时，部分董事、高级管理人员已实施增持，进一步强化市场预期。
点评：转型成效显著成长逻辑清晰
日久光电通过产品结构优化和技术升级，成功从传统ITO导电膜厂商向汽车光学显示材料供应商转型。光学膜业务的爆发式增长验证了公司战略布局的前瞻性，调光导电膜在高增长赛道的卡位优势为长期发展提供支撑。短期来看，股份支付费用对利润的影响将逐步减弱；长期而言，随着新产能释放和高端产品认证通过，公司有望进入业绩加速增长期。投资者可重点关注光学膜产能释放进度及汽车客户拓展情况。
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