来源 :泰山财经2026-10-10
作为全国首家“A+H”股上市城商行，郑州银行在营收、归母净利润实现同比双增的背景下，再度抛出中期零分红方案，引发资本市场对其股东回报、资本实力以及人力成本结构的广泛讨论。
根据2026年半年报数据，郑州银行上半年实现营业收入67.59亿元，同比增长1.04%；归母净利润16.77亿元，同比增长3.03%。
不过该行盈利增速较行业平均水平存在明显差距。数据显示，2026年上半年城商行板块营收、净利润平均增速分别为8.1%、7.4%，显著高于郑州银行；拆分季度数据看，郑州银行二季度单季归母净利润约6.07亿元，同比小幅下滑0.85%。
收入结构层面，郑州银行对利息收入依赖度居高不下。2026年上半年该行利息净收入55.27亿元，同比上涨3.29%，占总营收比重达到81.76%；而手续费及佣金净收入仅1.94亿元，同比大幅下滑17.32%，占营收比重跌破3%，显著低于上市城商行平均水平，中间业务短板较为突出。
资产规模方面，截至2026年6月末，郑州银行资产总额达到7907.00亿元，同比增长9.86%，距离8000亿元关口近在咫尺；发放贷款及垫款余额4065.28亿元，同比增长3.10%；吸收存款5265.98亿元，同比增长15.35%，存款扩张速度明显高于信贷投放增速。
业绩保持正增长的背景下，郑州银行2026年上半年利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
横向对比行业，截至2026年8月末，42家A股上市银行中已有31家推出中期分红方案，郑州银行的零分红情况在上市银行群体中较为显眼。而在2025年年报周期，该行已是A股上市银行当中唯一没有实施现金分红的机构。
事实上，自2018年上市以来，郑州银行仅在上市当年、次年以及2024年进行了分红，分红比例并不高。2018年分红率为29.04%，2019年分红率为18.03%，2024年分红率不足10%。该行分红频次与分红比例均处于上市银行下游区间。
监管指标方面，截至2026年6月末，郑州银行核心一级资本充足率为8.20%，非系统重要性商业银行核心一级资本充足率最低监管要求为7.5%，该行距离监管红线仅余0.7个百分点的安全缓冲空间。记者注意到，该指标已经连续多期下行，2024年末、2025年末分别为8.76%、8.45%。
一边是股东现金回报长期受限，另一边，该行人力成本和人均创利之间的倒挂现象持续受到市场关注。
同花顺金融研究中心统计显示，2021年至2025年，郑州银行人均净利润依次为58.38万元、41.14万元、31.30万元、30.35万元、31.31万元；同期人均薪酬分别为38.27万元、37.10万元、36.69万元、35.14万元、34.54万元。自2023年起，该行人均薪酬已经连续三年超过人均净利润。