来源 :原料药情报局2026-10-24
10月24日，润都股份（002923）披露2026年三季报：前三季度营收10.70亿元（同比+20.98%），归母净利润6560万元（同比+219.95%）；第三季度单季归母净利润2484.90万元（同比+234.36%）。在2025年归母亏损6347万元的低谷后，公司凭借“中间体—原料药—制剂”全产业链协同、荆门高端原料药基地产能释放、全球首创1类新药获批与出口高增，迎来强劲反转。
10.70亿
前三季度营收
+21.0%
营收同比
+220%
归母累计同比
1类新药
盐酸去甲乌药碱获批
一、核心财务数据 ｜扭亏为盈，单季净利翻倍式增长
| 指标 | 前三季度 | 同比 | Q3单季 | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 10.70亿 | +20.98% | 3.61亿 | +7.35% |
| 归母净利润 | 6560万 | +219.95% | 2484.90万 | +234.36% |
| 扣非净利润 | 5520.65万 | +183.49% | 2208.84万 | +203.81% |
| 经营现金流净额 | 1.30亿 | +176.13% | — | — |
| 基本EPS | 0.20元 | — | 0.07元 | — |
对比2025年全年归母亏损6347万元，2026年公司实现扭亏且前三季度净利同比+219.95%，盈利质量显著修复。上半年公司归母净利润已同比+212.59%，Q3单季延续高增（+234.36%）。背后是集采“反内卷”导向下，具备一体化全产业链的企业在成本、供应、质量上的综合优势集中兑现。
情报局提示：润都覆盖抗高血压沙坦系列、抗消化性溃疡拉唑系列、盐酸伊托必利、盐酸左布比卡因、布洛芬缓释等核心产品，均已实现原料药到制剂的一体化生产，在集采竞价中形成成本与供应保障壁垒。
二、近期动态 ｜荆门产能释放+创新药获批+出口高增
三大引擎同步发力：①产能端，润都制药（荆门）高端原料药与中间体基地产销规模扩大、产能利用率稳步提升，规模效应带动成本优化，沙坦类、拉唑类传统优势品种外，特色原料药逐步进入放量期；②创新药端，全球首创1类新药盐酸去甲乌药碱注射液于2026年4月获批，作为国内首款β受体激动剂类心脏负荷试验药物，并入选广东省创新药械产品目录（第三批）；③出口端，上半年出口销售收入增长74.81%，产品覆盖五大洲60余国，奥美沙坦酯（Ⅱ）获欧洲CEP证书，5款原料药CDE登记转“A”。
制剂与集采：上半年制剂收入3.49亿元（同比+13.43%），化学药品制剂制造毛利率达65.63%；公司13个品种、22个规格纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，并中选12个国家集采协议期满接续品种，院内+院外+线上全渠道体系成型。10月又获枸橼酸莫沙必利、苯磺酸左氨氯地平原料药上市批准，8月硝酸异山梨酯注射液获批，产品梯队持续扩充。
三、情报局点评 ｜反转已兑现，持续性看产能与新品放量
润都的反弹是“一体化护城河+产能周期+政策节奏”的共振结果，确定性较强。后续持续性需观察：荆门基地产能利用率能否维持高位、全球首创1类新药盐酸去甲乌药碱的市场导入节奏、以及沙坦/拉唑等主力品种在集采续标中的价格与份额。若出口CEP/FDA认证持续落地，海外增量有望成为第二增长曲线。对原料药观察者而言，润都是“全产业链穿越集采周期”的典型样本。
原料药情报局本文基于上市公司公开披露之《2026年第三季度报告》及近期公开资讯整理，仅供行业研究与信息参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
关联公告：润都股份《2026年第三季度报告》（披露日2026-10-24）、2026年半年度报告、关于盐酸去甲乌药碱注射液获批、奥美沙坦酯获CEP证书、多款原料药上市批准及集采中选等公告。