周大生2026前三季营收降17.54% 自营电商贡献近八成营收

　　周大生发布2026年三季报，报告期内国际金价高位震荡抑制终端珠宝消费，公司主动调整加盟渠道供货结构，整体营业收入同比下滑17.54%，自营与电商渠道增长对冲部分加盟业务缺口，整体毛利率同比提升4.18个百分点，单三季度营收降幅较二季度收窄。

	2026三季报	2026中报	2026一季报	2025年报	2025三季报
营业收入	55.84亿	36.41亿	19.54亿	88.15亿	67.72亿
营业收入同比增长	-17.54%	-20.79%	-26.90%	-36.54%	-37.35%
净利润	6.51亿	4.50亿	2.93亿	11.03亿	8.82亿
净利润同比增长	-26.15%	-24.24%	16.38%	9.22%	3.13%
扣非净利润	6.41亿	4.36亿	2.81亿	10.62亿	8.53亿
扣非净利润同比增长	-24.87%	-24.95%	16.14%	7.52%	1.85%
经营活动产生的现金流量净额	5.92亿	2.04亿	-1.77亿	4.64亿	5.80亿
归属于母公司股东权益合计	62.48亿	62.22亿	67.75亿	64.82亿	62.61亿
资产合计	80.16亿	84.16亿	85.19亿	83.12亿	81.92亿

　　2026年三季报财报明细（财报币种：人民币）加盟批发类收入下滑超八成

　　2026年前三季度公司加盟业务实现营业收入10.76亿元，同比下降67.84%。其中黄金产品批发销售收入3.62亿元，同比下降84.32%，镶嵌产品批发销售收入4046.01万元，同比下降87.97%；品牌使用费收入5.42亿元，同比下滑1.96%，第三季度单季加盟品牌使用费收入同比增长9.08%。公司披露加盟收入大幅下滑系主动调整供货结构，降低批发类收入占比所致，对应行业层面高金价抑制终端消费，加盟商普遍采取去库存策略、补货意愿低迷的背景。截至报告期末，公司拥有加盟门店3424家、自营门店385家，总门店数3809家。自营电商贡献近八成营收

　　自营线下与电商渠道的增长对冲了加盟业务的部分缺口。前三季度自营线下业务收入17.64亿元，同比增长31.46%，其中黄金类产品收入15.85亿元，同比增长32.18%，镶嵌类产品收入1.33亿元，同比增长24.46%。电商业务实现收入25.95亿元，同比增长33.42%，公司在主流电商平台加大轻量化黄金产品供给，带动电商渠道黄金类产品收入20.79亿元，同比增长52.75%；电商镶嵌类、时尚银饰类产品收入分别同比下降8.01%、13.33%。两个渠道合计收入43.59亿元，占总营收比重为78%。单三季度公司实现营业收入19.43亿元，同比下降10.66%，降幅较二季度收窄。整体毛利率提升4.18个百分点

　　前三季度公司整体毛利率为33.92%，较上年同期提升4.18个百分点，主要源于产品结构优化、高毛利的自营及品牌使用费收入占比提升，叠加金价上行红利释放。同期公司营业毛利额18.94亿元，同比下降5.94%，降幅低于营收降幅。费用端，前三季度期间费用总额8.42亿元，同比微增0.97%；其中销售费用7.16亿元，同比下降3.06%；财务费用0.20亿元，同比增长216.72%，主要系汇兑损失扩大及利息收入减少；管理费用0.98亿元，同比增长20.38%，财报未披露该项费用增长的具体原因。利润端，前三季度归母净利润6.51亿元，同比下降26.15%，扣非净利润6.41亿元，同比下降24.87%；其中单三季度归母净利润2.01亿元，同比下降30.10%，受上年同期高基数及本期毛利结构变化影响。公司提示，受金价高位震荡抑制终端消费影响，全年业绩存在不及年初设定的营收、净利润同比增长5-15%预算目标的可能性。