来源 :慧聪化工网2026-09-21
8月26日，红墙股份发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入3.64亿元，同比增长12.95%，但归母净利润录得-1450.11万元，同比由盈转亏，下降300.81%。作为一家从传统混凝土外加剂向精细化工新材料转型的企业，红墙股份正处于业务结构重塑的关键阵痛期。
红墙股份表示，利润承压主要源于两大因素，一是全资子公司红墙化学年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目尚处于产能爬坡期，固定成本摊销较大；二是报告期内中东地缘冲突导致原料供应出现阶段性波动，装置负荷不及预期。
报告期内，红墙股份的业务结构出现分化，混凝土外加剂毛利改善，精细化工还处于爬坡阶段。
混凝土外加剂业务板块，实现营收2.64亿元，占总营收72.52%，同比下降9.88%。虽然收入下滑，但毛利率为25.63%，同比提升2.14个百分点。这主要得益于公司在存量竞争背景下，通过“技术赋能+降本服务+集采协同”的全产业链赋能模式，优化了产品结构和客户质量。
精细化工业务板块作为新增长极，实现营收9951.34万元，同比大增242.05%，占总营收比重从去年同期的9.03%提升至27.34%。但该板块毛利率为-6.33%，处于投产初期亏损状态。据了解，红墙化学的产品矩阵涵盖年产15万吨聚醚单体、7万吨非离子表面活性剂、4万吨羟基酯和2万吨聚醚多元醇。
根据慧正资讯了解，在传统外加剂领域，红墙股份产品涵盖聚羧酸系外加剂、萘系外加剂、保坍保塑剂、葡萄糖酸钠外加剂等，以及泵送剂、缓凝剂、早强剂、速凝剂等特种产品，外加剂板块主要服务于商品混凝土、预制混凝土构件、预拌砂浆等建材领域，主要客户包括华润水泥、中国建材体系公司、上海建工、华新水泥、三和管桩、建华建材等知名企业。2025年6月，公司惠州大亚湾石化区32万吨精细化工项目全面投产，公司由此成为国内少数具备“上游单体原料→下游外加剂成品”一体化生产能力的企业之一。精细化工板块的下游应用场景正从传统建材延伸至工业清洗、日化、环保、家电、新能源、电子等多个行业。
红墙股份地处大亚湾石化园区，与中海壳牌建立深度合作关系，实现EO/PO原料隔墙输送，在原料获取成本和稳定性方面具备天然优势。华南作为精细化工品主要消费市场，大亚湾石化园区的区位优势将逐步显现。公司产品矩阵中，非离子表面活性剂、羟基酯、聚醚多元醇等产品均面向工业清洗、涂料、聚氨酯等差异化赛道，存在较大的国产替代空间。