广东通宇通讯股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“吴中林”。公司的主营业务为通信天线及射频器件，主要产品包括基站天线、微波天线、射频器件三项，基站天线占比55.09%，微波天线占比19.19%，射频器件占比16.96%。
2026年一季度，公司实现营收2.80亿元，同比小幅增长11.57%。扣非净利润-2,301.48万元，由盈转亏。通宇通讯2026年第一季度净利润-1,335.53万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.24亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2025年公司的主营业务为通信天线及射频器件，主要产品包括基站天线、微波天线、射频器件三项，基站天线占比55.09%，微波天线占比19.19%，射频器件占比16.96%。
1、基站天线
2025年基站天线营收6.12亿元，同比去年的7.78亿元下降了21.38%。同期，2025年基站天线毛利率为21.33%，同比去年的26.03%下降了18.06%。
2、微波天线
2025年微波天线营收2.13亿元，同比去年的1.72亿元增长了24.12%。同期，2025年微波天线毛利率为33.68%，同比去年的26.28%增长了28.16%。
3、射频器件
2025年射频器件营收1.88亿元，同比去年的1.70亿元小幅增长了10.82%。同期，2025年射频器件毛利率为4.01%，同比去年的0.82%大幅增长了近4倍。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加11.57%，净利润由盈转亏
2026年一季度，通宇通讯营业总收入为2.80亿元，去年同期为2.51亿元，同比小幅增长11.57%，净利润为-1,335.53万元，去年同期为1,118.20万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益232.84万元，去年同期损失690.44万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益718.23万元，去年同期支出15.93万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-2,341.67万元，去年同期为1,286.36万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 |
| 营业总收入 | 2.80亿元 | 2.51亿元 | 11.57% |
| 营业成本 | 2.26亿元 | 1.85亿元 | 22.36% |
| 销售费用 | 1,955.40万元 | 2,070.08万元 | -5.54% |
| 管理费用 | 1,975.11万元 | 1,677.56万元 | 17.74% |
| 财务费用 | 1,510.95万元 | -755.73万元 | 299.93% |
| 研发费用 | 2,128.96万元 | 2,174.90万元 | -2.11% |
| 所得税费用 | -718.23万元 | 15.93万元 | -4610.00% |
2026年一季度主营业务利润为-2,341.67万元，去年同期为1,286.36万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.80亿元，同比小幅增长11.57%，不过（1）财务费用本期为1,510.95万元，同比大幅增长3.00倍；（2）毛利率本期为19.20%，同比下降了7.13%，导致主营业务利润由盈转亏。
行业分析
1、行业发展趋势
通宇通讯属于通信设备制造业，核心业务涵盖基站天线、射频器件等无线通信系统研发生产 通信设备制造业近三年受全球5G规模化部署驱动，2024年全球基站天线市场规模达75亿美元，年复合增长率9.3%。未来三年，6G技术研发加速推动高频段天线、智能波束赋形需求，预计2030年行业规模突破120亿美元，中国市场份额占比将提升至40%以上
2、市场地位及占有率
通宇通讯在国内基站天线领域位列第二梯队，2024年其基站天线产品占国内市场份额约6%-8%，射频器件业务在华为供应链中占比超15%，但毫米波天线尚未形成规模量产
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
| 通宇通讯 （002792） | 基站天线和射频器件制造商，华为核心供应商 | 2025年毫米波天线通过华为认证测试，卫星通信终端产品进入量产阶段 |
| 盛路通信 （002446） | 军民两用通信设备企业，毫米波技术领先 | 2024年军用毫米波天线营收占比38%，5G基站天线市占率约4% |
| 武汉凡谷 （002194） | 射频器件专业供应商，爱立信战略合作伙伴 | 2024年基站滤波器出货量突破2000万只，全球市占率约12% |
| 大富科技 （300134） | 基站射频结构件龙头，布局6G介质滤波器 | 2025年介质滤波器产线完成扩产，华为订单占比提升至25% |
| 中兴通讯 （000063） | 通信设备全产业链覆盖，基站设备全球前三 | 2024年基站天线出货量全球占比18%，6G技术专利储备超800项 |
4、经营评分排名
通宇通讯在2026年一季报经营评分排名为第4831名，在通信天线行业中排名为2名。
| 公司 | 2026年一季报 | 2025年年报 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 |
| 盛路通信 | 66 | 47 | 40 | 26 | 23 |
| 通宇通讯 | 16 | 22 | 60 | 61 | 62 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，通宇通讯近十二个月的滚动营收为12亿元，在通信天线行业中，通宇通讯的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
| CommScope 康普 | 300 | -21.17 | -22.50 | -- |
| 通宇通讯 | 12 | -4.87 | 0.41 | 0.21 |
| 盛路通信 | 11 | 3.99 | -7.49 | -- |
| 摩比发展 | 5.15 | -7.99 | -1.21 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
估值数据
| 公司 | 神奇公式排名 | 滚动PE | 滚动PE排名 |
| 盛路通信 | 3147 | 96.59 | 4658 |
| 通宇通讯 | 3510 | 733.23 | 5451 |
神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。
近五年PE-TTM（截止至2026年07月17日）
可以看到，通宇通讯近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2026年07月17日，通宇通讯的PE-TTM是733.23，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是76.02，通宇通讯的PE-TTM远高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。