来源 :读创2026-08-26
8月25日晚间，康弘药业(002773)披露2026年半年报，公司实现营业收入21.79亿元，同比下降11.19%；归母净利润为5.65亿元，同比下降22.61%，营收净利双双下滑。
资料显示，成都康弘药业集团股份有限公司的主营业务是药品（包括生物制品、中成药、化学药）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、生产与销售。公司的主要产品是松龄血脉康胶囊、阿立哌唑口腔崩解片、枸橼酸莫沙必利分散片、一清胶囊等。
从营收结构看，生物药收入萎缩是拖累业绩的主因。上半年生物药实现收入11.02亿元，占营收比重50.54%，同比大幅下滑18.13%。康柏西普眼用注射液等核心产品所在板块收入跳水，直接拉低了整体营收水平。
化学药收入3.30亿元，同比增长7.54%，成为唯一亮点。中成药收入7.39亿元，同比下降7.29%。分地区看，除西南微降0.34%外，其余地区全线下滑，西北降幅达16.03%，华北和东北分别下降15.07%和13.76%，全国市场推广承压明显。
费用端呈现分化。上半年销售费用7.79亿元，同比下降15.81%，市场及学术推广费从5.86亿元降至4.70亿元，推广开支明显压缩。但管理费用达2.55亿元，同比增长9.82%，薪酬和会议费均有所增加，内部管理成本呈上升趋势。
值得关注的是，公司上半年研发投入2.97亿元，同比大增30.69%，其中费用化研发支出2.25亿元。在营收下滑背景下，研发费用的逆势增长进一步挤压了利润空间，公司正处于创新转型的关键投入期。
现金流状况不容乐观。经营现金流净额5.40亿元，同比大降41.06%，主要因销售回款减少及税费支付增加。投资活动净流出30.61亿元，同比扩大12.11%，期末现金及现金等价物从63.84亿元降至33.61亿元，资金储备明显收缩。
资产方面，货币资金期末余额34.22亿元，较期初64.35亿元大幅减少，主要系理财支出所致；应收账款从1.89亿元增至2.87亿元，增幅逾五成，回款压力加大。公司坦言面临市场准入及价格下降风险，集采政策可能导致产品价格降低，市场覆盖范围发生变化。
此外，药品研发周期长、投入大且不确定性高，每年需储备大量研发资金，存在周期延长或失败的风险。随着规模扩张，管理人才和专业人才储备不足的风险亦不容忽视。报告期内，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
二级市场上，截至8月26日午间收盘，康弘药业上涨0.29%报20.51元/股，总市值约188.96亿元，今年以来公司股价累计下跌近三成。