来源 :读创2026-09-22
筹划9个月的重大资产重组，在核心条款前止步。9月21日，普路通（002769）召开第六届董事会第十九次会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》，正式为这场曾被市场视为转型关键一役的并购画上句号。
图片来源：公司公告
根据公告，公司原拟通过发行股份及支付现金的方式，购买CMCLollipopHoldingsLimited等16名交易对方持有的LeqeeGroupLimited（乐其开曼）100%股份，以及刘楷、蒋莉莉等6名交易对方持有的乐麦信息技术（杭州）有限公司（杭州乐麦）8.26%股权，并向公司关联人广州智都投资控股集团有限公司、广州花都专精特新壹号股权投资合伙企业发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，不构成重组上市。
普路通在公告中披露的终止原因指向核心商业条款的分歧。公告称，本次交易推进过程中，交易各方经多轮充分沟通洽谈，针对交易实施路径、交易架构落地安排、交割条件等核心商业条款未能达成一致。若继续推进本次重组，交易实施环节复杂程度、时间周期及各类不确定性将显著抬升，较难实现交易各方前期预期的协同效益。
公告显示，根据《发行股份及支付现金购买资产框架协议》，各方未能在协议签署后6个月内就本次交易具体安排达成相关补充协议或经重述、修订后的协议，除非各方同意延长，则资产购买协议终止。经公司与交易对方主要股东协商后经慎重考虑，决定不再延长前述期限，亦不再继续推进本次交易。
公司已于9月12日先行披露拟终止提示性公告，9月21日经董事会正式审议通过终止议案。目前本次交易尚处于预案阶段，终止无需提交股东会审议。
本次重组标的曾被寄予厚望。乐其开曼系投资持股平台，以杭州乐麦等子公司作为运营主体，专注于为品牌提供全价值链数字及电商服务，服务超过150个全球品牌和300多家线上店铺，业务涵盖美妆个护、母婴亲子、食品饮料、运动服饰、大健康、消费电子、宠物等品类，拥有超过30万平方米的仓储物流网络。
公司此前表示，交易完成后公司的供应链专业能力能够向前端延伸，赋能标的公司所服务品牌的库存优化与物流效率；而标的公司的终端渠道网络与消费者洞察，则可以反向引导供应链服务更精准地响应市场需求。
据了解，标的公司2024年度业绩出现下降。而在重组推进的9个月间，标的所处的电商代运营行业进入洗牌调整周期。普路通自身业绩也持续承压。
重组框架协议签署于2025年12月，而彼时普路通已披露2025年前三季度业绩大幅下滑的信息。2025年年报显示，公司全年实现营业收入2.25亿元，同比骤降63.82%；归母净利润3279.59万元，虽然实现扭亏，但主要源于业务结构优化及新能源业务收入占比提升至56.40%，并非收入端改善。值得关注的是，2025年第四季度单季营业收入为-2.80亿元，归母净利润为-319.61万元。
进入2026年，公司业绩下滑进一步加剧。2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入7367.46万元，同比下降81.01%；归母净利润1617.42万元，同比下降51.46%；扣非净利润1465.78万元，同比下降52.54%；经营活动产生的现金流量净额为-1.81亿元，同比下降213.59%。
公司在投资者关系活动中解释，营收大幅下滑系业务结构优化，以及延续上年度第四季度会计核算调整双重因素影响，其中供应链业务同比下滑86.69%，新能源业务同比下滑56.97%。
普路通在公告中称，公司生产经营运行状况正常，终止本次交易不会对公司现有日常经营及财务状况产生重大不利影响。公司同时承诺，自本公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组事项。