来源 :兽药信息资讯2026-08-03
一、项目背景与进展
2020年，仙坛股份（002746.SZ）经中国证监会核准，向10位特定对象非公开发行1.10亿股，募集资金总额10.45亿元，扣除发行费用后净额约10.31亿元，全部投入“年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目”。该项目位于山东诸城，总投资额达28.02亿元，规划涵盖父母代与商品代养殖，配套屠宰、饲料及熟食加工，意在打通全产业链。
诸城项目被仙坛股份定位为“乡村振兴齐鲁样板工程” 。截至2025年末，项目已有36个商品鸡养殖场投产，二期屠宰加工厂投入运营，全年商品代肉鸡出栏量达7745万羽。全部建成后将实现父母代、商品代全配套。
二、累计亏损超亿元，项目延期至2027年底
然而，这一承载着公司转型厚望的项目推进缓慢：
投资进度：截至2025年末，项目累计投入募集资金6.85亿元，投资进度仅66.52%。
项目效益：2025年度实现效益为-653.71万元，累计效益为-1.09亿元。
项目延期：2025年，公司宣布将项目达到预定可使用状态日期延期至2027年底。
对于亏损，公司解释称“项目需逐步投入，按实际需求和轻重缓急分步推进”。
三、再投3.4亿元加码调理熟食品
2026年7月28日，仙坛股份召开第六届董事会第五次会议，审议通过向孙公司注资议案：
| 事项 | 金额 | 用途 |
|---|
| 增资 | 2.4亿元 | 对全资孙公司仙润鸿食品增资，注册资本由2亿元增至3亿元 |
| 无息借款 | 1亿元 | 分期提供，期限3年，到期无异议自动续期 |
| 合计 | 3.4亿元 | 全部用于“调理熟食品项目”建设 |
本次借款不收取利息，仅限用于募投项目实施。
资金将流入一家成立于2025年12月10日、截至2026年6月30日尚未开展实质性经营活动的孙公司。今年4月25日，公司已先将“调理熟食品项目”实施主体由子公司仙润食品变更为孙公司仙润鸿食品。
四、“齐鲁样板工程”何时兑现收益？
（一）争议焦点
为何在项目已推进超5年、累计亏损过亿的情况下，还要向一家零经营的孙公司注入超3亿元资金？公司在公告中未就此作出详细说明。
此外，2025年报披露，项目部分资产产权手续仍在办理中——食品厂二期账面价值约5888万元、饲料厂账面价值约2562万元，均因手续“正在办理中”而未取得产权证书。
（二）收益预期
调理熟食品项目总投资5.6亿元，计划于2027年10月竣工投产，达产后预计实现年均产值10亿元。
从公司整体业绩看，2026年上半年预计归母净利润1.70亿至1.81亿元，同比增长24.33%—32.37%；扣非净利润1.73亿至1.84亿元，同比增长39.95%—48.84%。2025年调理品销量同比增长40.17%。
（三）核心矛盾
一边是累计亏损过亿、项目延期三年的现实，一边是再投3.4亿元加码的决策。公司在年报中将其定位为“乡村振兴齐鲁样板工程”，但截至2025年末该项目未达预计效益。“样板”叙事之外，收益预期何时真正兑现，仍需时间。