国信证券荀玉根：上市公司盈利处于修复过程中 未来重点关注海外云厂商财报和资本开支指引

　　国信证券首席经济学家荀玉根7月21日接受上海证券报记者采访表示，近期A股市场出现明显调整，从政策面、基本面和资金面看，是行情上涨过程中的调整而非行情结束。当前国内稳增长、稳市场的政策基调未变，上市公司盈利处于修复过程中。

　　荀玉根认为，行情结束无不伴随宏观政策明显收紧、基本面显著恶化或市场情绪走向极度亢奋，但当前国内稳增长、稳市场的政策基调未变，上市公司盈利处于修复过程中。近期A股调整的诱因是外围波动较大，国内科技板块随韩股和美股科技板块共振调整，属于正常波动。

　　在荀玉根看来，随着市场行情运行到一定阶段，领涨方向往往由少数高拥挤主线转向轮涨扩散。近期AI科技板块调整更多源于前期高拥挤度需要消化，未来重点关注海外云厂商财报和资本开支指引。

　　荀玉根进一步表示，科技板块内部可关注行情从算力、硬件环节向AI应用方向延伸的机会，此外，创新药、券商、白酒、地产等板块，其估值和机构持仓处于相对低位，若基本面改善得到确认，有望成为行情扩散的受益者。