来源 :公司金融杂志2026-07-20
7 月 20 日，集成灶龙头浙江美大开盘即封死跌停，市场情绪大幅走弱。股价异动的背后，是公司重磅实控权变更公告带来的资金分歧。
7 月 17 日，浙江美大披露股权转让事宜，85 岁创始人夏志生将合计 29.99%股份作价 12.9 亿元转让给深圳星蓝图，公司控股权易主，深耕实业数十年的夏氏家族正式退出经营核心。
公告显示，本次股份转让由公司实控人夏志生、其子夏鼎共同完成，转让股份比例合计 29.99%，交易总价约 12.9 亿元。交易完成后，深圳星蓝图将成为浙江美大控股股东，拥有跨境电商从业背景的张海政成为公司新任实控人。
在此之前，夏志生、夏鼎、夏兰家族作为一致行动人合计持股 52.41%，牢牢把控企业发展方向；股权转让落地后，家族整体持股降至 22.42%，不再具备控股地位。
值得注意的是，创始人并未全盘离场，家族剩余股份将签署长期锁定协议。此举既能保障企业新旧股东交替阶段经营稳定，也让夏氏家族得以保留分享公司后续发展收益的权利，是实业创一代相对缓和的交班方式。
而此次出让控股权的核心原因，集中在家族传承断层与企业经营双重难题。
作为集成灶行业先行者，夏志生一手打造出“集成灶第一股”，深耕厨电制造多年，如今已是 85 岁高龄，精力难以持续支撑上市公司运营。尽管子女夏鼎、夏兰均在公司任职、持有股权，但二人接班意愿薄弱。
相较于重投入、周期长的实体制造业，二代更倾向金融、互联网类轻资产赛道，家族内部传承的路径彻底行不通，创始人只能选择通过资本交易完成企业交接。
除接班人缺位外，持续走弱的业绩是倒逼控股权变更的另一关键因素。地产行业下行持续拖累厨电终端需求，叠加行业内部价格战愈演愈烈，浙江美大经营压力逐年凸显，营收、利润连续下滑，盈利空间持续收窄，原有线下经销模式增长见顶，依靠原有经营体系难以扭转颓势。内有传承难题，外有业绩瓶颈，引入外部产业资本成为创始人眼中破局的可行方案。
接盘方深圳星蓝图实控人张海政拥有完整跨境电商运营经验，旗下业务覆盖全球多国家居电器销售渠道，与浙江美大厨电制造主业具备天然协同空间。
市场此前一度看好本次合作，认为海外线上渠道能够补齐公司出海短板，开辟全新增长曲线，公告披露首个交易日股价直接一字涨停。
但乐观情绪未能持续，短短数个交易日后股价迎来跌停，资金分歧充分显现。不少投资者心存顾虑：一方面，创始人家族交出控股权，侧面印证原有主业短期难有明显改善；另一方面，传统实体制造与跨境电商属于完全不同的经营体系，双方在管理、渠道、运营层面存在巨大磨合成本，海外业务落地成效存在较大不确定性。
浙江美大控制权易主，也折射出众多老牌浙商制造企业的共同困境。大批高龄实业创始人面临代际交接难题，年轻二代普遍不愿接手辛苦繁琐的制造业；同时地产链家居行业增长触顶，传统制造企业转型压力陡增。
未来，浙江美大将进入新旧管理层磨合阶段。新任实控人能否依托跨境资源打通海外市场、改善公司盈利，夏氏家族持股稳定能否平稳过渡经营周期，仍有待市场长期检验。
而这家集成灶龙头的资本交接案例，也为国内同类实体民企的传承与转型，提供了重要参考样本。