海思科业绩炸裂也存隐忧：预计上半年净利大涨超500%，重金研发伴随高风险？

　　海思科发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润7.9亿至8.7亿元，同比激增超500%，扣非净利润亦大幅增长。业绩爆发主要得益于创新药国内销售持续快速增长，以及上半年与AirNexis、艾伯维等四家美企达成累计60亿美元的巨额对外授权交易，带来丰厚首付款收入。尽管研发费用同比增长超50%，公司仍实现高盈利。作为“小恒瑞”，海思科坚持“仿转创”战略，深耕麻醉镇痛及神经系统赛道，目前已有四款创新药获批并成为增长主力，在研1类创新药达20个。然而，重金研发伴随高风险，公司在享受BD出海红利的同时，也需面对长期投入的不确定性。7月9日股价应声上涨4.70%，市场对其创新转型成果给予积极反馈，但未来能否持续保持高速增长仍需观察后续新药获批及销售表现。