来源 :读创2026-08-25
8月25日晚间，天佑德酒（002646）披露2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入5.75亿元，同比下降14.68%；归母净利润1044.01万元，同比下降79.71%；扣非净利润898.98万元，同比下降81.64%。
公司主要从事青稞白酒的研发、生产和销售，报告期内主营业务和经销模式没有发生变化。
公司在半年报中提到，2026年上半年，白酒行业处于深度调整期、结构优化期、价值重构期三期叠加的关键阶段，存量竞争持续加剧，消费理性回归。
公司持续运营“永怀之歌”“天佑德之夜”等成熟品牌IP；持续运营西宁、兰州机场品牌文化沉浸体验厅，加快推进“青海文学馆”人文会客厅建设打造；持续推进兰州陇源职业足球赛事等体育IP合作，布局景区等文旅体验场景。同时，全面推进B端C化、场景终端化转型，运用AI数字化工具赋能营销决策与终端管理，持续推广BC联动营销模式。
技术研发方面，加快创新酒饮布局，推进28度柠檬风味“麻雀酒”等低度风味酒市场推广，有序开展无醇青稞气泡酒、青稞露酒等新品研发，丰富年轻化、低度化、多元化产品矩阵，培育第二增长曲线。
从产品结构看，青稞白酒仍是公司绝对核心，虽然同比下滑7.68%，但仍贡献营收5.26亿元，占总营收比重达91.57%。其中，零售价100元/500ml以上的产品营收2.81亿元，同比下滑6.31%；100元以下的产品营收2.46亿元，同比下滑9.19%。此外，葡萄酒收入下降39.10%。
分地区来看，青海省内市场表现较为抗压，营收4.36亿元，同比下降5.53%；青海省外市场受竞争加剧及品牌非优势区域挤压影响，营收1.27亿元，大幅下滑36.09%，成为拖累整体业绩的主要因素。此外，电子商务平台业务收入同比骤降59.35%至3474.62万元，显示线上渠道调整力度较大。
此外，受行业延续深度调整，叠加公司品牌非优势区域竞争挤压影响，公司子公司北京天佑德营业收入较上年同期下降37.51%，净亏损近600万元；子公司西藏阿拉嘉宝营收下滑之外净利润同比也由盈转亏，反映出公司在青海省外的市场仍面临严峻挑战。
尽管利润端承压，但公司经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比增长119.36%，较此前两年有明显改善，主要系采购支出减少及税费支付同比减少所致。