7月27日，东方精工（002611.SZ）发布2026年半年度报告。
财报数据显示，东方精工上半年实现营收16.91亿元，同比下滑21.68%；归母净利润38.46亿元，同比大幅增长867.75%；扣非净利润8609.57万元，同比下降66.48%。
营收与扣非利润短期波动，核心源于业务结构调整。
东方精工于2026年4月顺利完成了对Fosber集团、Fosber亚洲及Tiruna亚洲100%股权的出售交割，交易对价按交割日即期汇率折算约为65.14亿元。由于Fosber等被出售主体此前在合并报表中占有较大的收入与利润比重，出表导致表观营收同比出现21.68%的阶段性回落。
然而，本次处置交易为东方精工带来了43.85亿元（税前）的非流动资产处置利得，全额计入当期非经常性损益。在这笔巨额收益拉动下，该公司半年度归母净利润达到38.46亿元，基本每股收益升至3.22元，加权平均净资产收益率（ROE）冲高至50.88%。
从非经常性损益明细来看，当期非经常性损益净额达到37.60亿元，其中除非流动性资产处置收益外，金融资产公允价值变动及处置损益亦贡献了4.00亿元。
资产出售对东方精工的资产负债表产生了深刻的重塑效应。
资产处置完成后，东方精工摆脱了重资产制造阶段的资本束缚，2026年上半年固定资产账面价值由2025末的10.84亿元压缩至5.63亿元，存货由11.19亿元下降至4.47亿元，应收账款由9.52亿元缩减至2.49亿元。
资产端实现“轻量化”的同时，资金端则迎来了流动性高峰。
截至2026年上半年，东方精工货币资金余额高达64.94亿元，占总资产比例提升至55.03%；交易性金融资产余额达22.05亿元，占总资产比例为18.69%。两项高流动性资产合计占总资产比重超过73%。
极度充裕的现金储备与降至17.37%的低资产负债率，则极大的提升了东方精工在宏观不确定性中的抗风险能力，并为其向新兴科技赛道的并购与研发投入提供了雄厚的资本后盾。
对于出售海外核心传统业务，东方精工有着清晰的战略考量。
海外瓦楞设备赛道增长空间逐步见顶，行业毛利率持续承压，叠加欧洲运营成本、汇率波动等多重因素侵蚀盈利水平。通过剥离这项低增长海外重资产业务，公司回笼大额现金，精简跨国管理架构，有效降低海外经营不确定性，集中资源投向发展潜力更大的赛道。
剥离海外瓦楞业务之后，东方精工三大业务板块轮廓清晰，形成分层增长梯队。
智能海洋装备业务作为稳定盈利压舱石。
该业务板块的主体为百胜动力，上半年实现营收6.55亿元，同比增长35%，实现扣非净利润4870万元，同比增长18%。该业务板块已经多年持续稳定盈利，自2021年上半年度起至2026年上半年度的5年期间，百胜动力的营收和净利润的年复合增长率双双超过20%，2026年上半年的营业收入相较于2021年上半年增幅超过3倍。
国内智能包装装备构成稳健基本盘。
剥离瓦楞纸板生产线后，东方精工的智能包装装备板块重新聚焦于高毛利的“瓦楞纸箱印刷包装联动线”与“工业级数码喷印设备”，上半年该板块实现营收3.19亿元，同比增长17%；扣非归母净利润达4194万元，同比增长74%，利润增速显著跑赢收入增速，凸显出业务结构优化后高附加值设备的强劲盈利弹性。
具身人形机器人则被定位为中长期核心增长引擎。
该业务板块依托控股子公司东方元启，深度绑定乐聚智能夸父Kuavo5人形机器人项目，且已顺利渡过技术验证阶段，全面迈入规模化交付与生态构建期。上半年，该板块实现营收2981万元，同比增长328%，扣非净利润亏损809万元，不过主要是因产能建设、产线磨合及研发投入。
东方精工2026年半年报展现了一家传统高端装备制造企业通过“重资产剥离”与“高科技变轨”实现跨越式发展的战略范例。通过出售瓦楞纸板生产线业务，东方精工回笼了近65亿元现金，确认了43.85亿元处置利得，一举完成了资产负债表的极度优化与再造。
综上而言，东方精工通过主动出表实现了资产结构的重塑与盈利能力的“蓄力”。在剥离海外业务后，该公司清晰形成了“稳定压舱石+高毛利基本盘+前沿发动机”的三级梯队。
而超73%的高流动性资产不仅为其构筑了极深的防御护城河，更为其向具身机器人等前沿赛道的战略转型提供了绝佳的筹码与想象空间。