来源 :搜狐号2026-07-06
谁也没想到，让中公教育一字涨停的，不是业绩反转，不是高管增持，而是小股民的一条帖子。周末，这条帖子光速破圈，直接把中公送上了股吧热搜断层第一。
一家走了五六年下坡路的“公考一哥”，就这么被带回了大众视野。
巅峰股价四十多块的中公教育，现在常年股价不到3块。以前是公考一哥，现在一提起，就是退费纠纷、巨额亏损、海量投诉。
而压垮中公的，恰好就是它发家的玩法。中公就摸透了一个道理——卖课不如卖情绪价值，也就是卖“定心丸”。
怕考不上？中公给你准备了“不过包退”班，没钱报班？手把手帮你从小贷公司借。给初入社会的年轻人上的第一课就是“请君入瓮”。这套协议班，虽然收费是普通班的好几倍，但却成了机构最赚钱的业务，巅峰时候，占到营收七成以上。
对学员来说，反正考不过能退钱，多掏钱报名也没心理负担，结果多花了钱，反而更难上岸。而机构这边，提前收上来的百亿级学费，转头就投进了房地产市场，大举拿地盖楼扩张，好巧不巧赶在了地价最贵的时候高位站岗。
中公手里的钱来得快，花得也快，其实真正靠上课赚到手里的钱，并没有多少。这种模式也自然难以为继。
等到2021年时候，考试不断延期打乱了资金链的节奏，还有考公考编大军大规模涌入，通过率明显降低。当年退费达到153亿元，退费率高达68.46%。也就是每收 1万学费，要退6846块，再叠加全国线下校区、几万员工的固定成本，做了赔本买卖。
前后夹击，让这家市值一度突破2600亿的公考一哥轰然坠落。
到了2024年，退费危机全面爆发。之前报了几万块包退班的，现在想退钱只能分期付款，每年退几百块。如果你等不起，还有更“魔幻”的选项——以物抵债。桌椅板凳、二手电脑、白酒饮料，甚至二手车，统统折价抵退费。五花八门什么都能抵，就是现金拿不到。其实就是花式赖账。
暴雷后，中公股价一度跌到一块多，距离面值退市也不远。为了自救，四处甩卖名下资产，同时停招全额退款班。
今年一季度，公司营收6亿元，归母净利润4700万，算是回暖。中公老板在业绩会上也说了，用户总量还是增量市场，整体存量客群规模接近1亿人。
说实话，这个行业短期很难衰落，毕竟宇宙的尽头还是考公。
但股价也不会靠段子撑着，中公想真正翻篇走回正轨，还是得一点点把大众的信任挣回来。