豪迈科技Q3利润承压但订单饱满 长期转型逻辑未变

　　豪迈科技2026年三季度营收32.54亿元，同比增长15.74%；归母净利润4.79亿元，同比下降19.05%。毛利率26.85%，同比下滑6.21个百分点；净利率14.72%，下降6.35个百分点。数据显示，合同负债较期初增长31.18%，反映在手订单充足；应收票据及应收账款、存货分别同比增长22.91%和11.08%，印证生产节奏加快。

　　近期机构研报指出，短期盈利承压主因汇率波动加剧叠加扩产带来人工成本上升，财务费用单季达0.51亿元，同比大幅增加。研报认为，这属于阶段性压力，并非需求转弱——预收款高增与营运资本扩张同步验证订单能见度高。

　　研报指出，公司前三季度研发费用5.16亿元，同比增长13.10%；在建工程、其他非流动资产分别较期初增长35.79%和106.03%，显示产能与技术投入持续加码。当前估值对应2026年仅19.4倍PE，目标价仍有近四成上行空间，全球化高端制造平台转型趋势明确。