来源 :纵横乳业2026-08-06
控制权变更完成不到两个月，贝因美7月31日董事会便拍板：向全资子公司宁波广达盛增资8000万元，注册资本从5000万增至1.3亿。此时正值婴配粉市场持续萎缩——2025年出生人口跌破800万，行业缩量竞争白热化。广达盛一季度负债率超84%，净利润亏损1.19万元。增资输血，补的不是业绩窟窿，是供应链弹药。
增资这盘棋，布的是什么局？
7月31日，贝因美第九届董事会第十七次会议审议通过增资议案，全资子公司宁波广达盛注册资本由5000万增至1.3亿，资金全部来自自有资金，公司仍100%控股。
广达盛2013年成立于宁波保税区，主营国际原料进口及产成品销售——乳清粉、乳铁蛋白等核心婴配粉原料均通过该平台从全球采购。截至2026年3月末，其资产总额7.48亿元，负债6.3亿元，净资产1.18亿元，一季度营收1.08亿元，净利润-1.19万元。84%的负债率意味着业务扩张已无加杠杆空间，增资势在必行。
市场在缩，但仗还得打
增资时点耐人寻味。2025年全国出生人口降至792万，0-3岁婴幼儿基数从2020年的约4190万骤降至约2650万，1段奶粉销量同比下滑18%。行业集中度CR10突破85%，中小品牌市场份额仅剩6.2%。里昂证券预测2026年奶粉市场规模同比下降3%，超高端产品已占33.2%——消费者只认好货。
贝因美一季度营收6.57亿、归母净利润3895万，现金流不算宽裕。此时拿出8000万增资子公司，战略优先级一目了然。
国资进门后的第一把火
2026年6月，金华市国资委通过重整投资人身份入主，支付8.56亿元间接控制贝因美13.35%股份，“奶粉第一股”进入国资时代。新老板到位不到两个月，就为供应链砸下真金白银。
更值得关注的是协同动作：8月5日，贝因美收购明一乳业（齐齐哈尔）100%股权交割完成，交易对价6991万元，已更名为“齐齐哈尔贝因美乳业有限公司”。一边给贸易子公司注资，一边在东北拿下生产基地，横纵同步推进。
截至8月5日，贝因美市值约47.8亿元。这笔增资在奶粉行业算不上大数，但指向明确——从“流量拦截”转向“价值深耕”，赢家未必是广告最响的，但一定是原料拿得最稳、成本控得最低的那个。广达盛，就是这条供应链的起点。