10月30日，A股市场各大指数纷纷下跌，上证指数再度跌破3600点大关，收盘跌幅1.44%；深证成指跌2.73%，创业板指跌4.13%，科创50指数更是大跌5.48%。而10月29日晚间发布三季报的浙股森马服饰则逆市大涨3.31%。
今年以来到10月30日收盘，上证指数累计下跌9.32%，深证成指跌幅达19.9%，创业板指和科创50指数分别下跌24.65%和13.64%。森马服饰的股价表现虽然算不上惊艳，但今年以来仍有9.77%的涨幅，表现非常稳健。
那么，森马服饰究竟靠什么逆市大涨的？
森马服饰股价走势
森马服饰前三季度业绩亮眼
稳居本土休闲装品牌龙头
森马服饰是一家以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。其中森马品牌创立于1996年，今年刚好是品牌创立30周年。目前，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位。
三季报显示，今年前三季度，森马服饰实现营收104.31亿元，同比增长5.96%；归属于上市公司股东的净利润6.91亿元，同比增长28.79%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.85亿元，同比增长32.95%。其中第三季度公司实现营收37.08亿元，同比增长0.36%；净利润2.12亿元，同比增长0.14%。
来源：森马服饰三季报
对比其他大众休闲服饰类浙江上市公司，太平鸟前三季度营收同比基本持平；净利8212万元，虽然同比增长190.61%，但第三季度亏损了1959万元，扣非净利润亏损了2207万元。
报喜鸟前三季度实现营收37.07亿元，同比增长6.52%；净利润3.07亿元，同比增长30.03%。但第三季度，报喜鸟营收10.78亿元，同比下降了1.02%；净利润1549.21万元，同比下降60%；扣非净利润816万元，同比下降54.63%。
美邦服饰多年来营收持续下滑，今年前三季度实现营收2.87亿元，同比继续下滑，下降幅度12.77%；净利润为亏损8577万元，同比下降24.34%；扣非净利润为亏损8862万元，同比下降18.02%。
股价表现方面，今年以来，与森马服饰一成的涨幅相比，太平鸟股价累计下跌了17.57%，报喜鸟累计下跌了9.51%，美邦服饰跌幅更是达到34.92%。
美邦服饰股价走势
也许正是因为森马服饰稳定的业绩表现与龙头地位，今年第三季度，香港中央结算公司增持公司股份3089万股，持股比例达到4.88%，在前十大股东名单中上升一位。
聚焦日常通勤、休闲、轻户外
森马品牌主打质价比
不久前，森马服饰在杭州留下举行了一场“杭州2026冬季新品发布会——大兴安岭鹅绒系列首发+校企合作走秀”活动。这是森马服饰与浙江理工大学自2024年建立合作关系以来，第一次走出校园举办的走秀活动。
森马品牌CMO刘泉海在接受记者采访时表示，自森马与浙江理工大学建立了良好的校企合作关系以来，双方围绕产教融合、协同育人目标进行了多次深入探索与实践，举办了多次“时尚校园行”走秀活动及“一日店员”活动，以“真实场景+文化浸润+企业实战”的模式，打通从知识学习到能力养成的关键环节，旨在共同培养契合行业需求的创新型时尚人才。
走秀现场森马服饰供图
此次走秀活动，旨在让学生们以Z世代的审美视角与自信姿态，展现森马品牌年轻化、多元化的产品风格，深化森马“再造新常服”的品牌理念。
2025年，森马品牌提出“再造新常服”品牌主张，核心是从面料、款式、功能、场景重构日常服装，主打多场景穿搭、质价比，满足日常通勤、休闲、轻户外需求。
以此次发布的大兴安岭鹅绒系列为例，刘泉海表示，全球鹅绒的黄金产区集中在北纬50度，就跟加拿大鹅一样。“大兴安岭一带是黑土地，动植物的品质都很不错。那边的鹅基本上是放养的，食料很好，还有很多天然草药，长的鹅绒基本上没有什么异味。而且那边冬季漫长，极端最低气温达到零下50℃，鹅绒长得更加厚实、绒朵更大，保暖性更好。”但其质价比则要比一些品牌服饰高得多，价格更加亲民，也因此更受消费者欢迎。
瞄准二三线核心城市
将在10省30城落地城市旗舰店
据了解，目前，森马服饰已建立包括专卖店、商超百货、购物中心、奥特莱斯、电商、小程序等在内的线上线下全渠道零售体系。线下业务方面，森马与巴拉巴拉两个品牌的销售均采用以特许加盟为主，加盟、联营与直营相结合的销售模式。公司直营店除了销售之外，还承担着品牌宣传、反馈市场信息、总结终端运营经验等职能。
实际上，在纺织服装行业纷纷收缩线下门店的情况下，森马服饰的直营门店则保持了相对稳定甚至增长的态势。2025年度年报显示，公司直营门店1028家，比上年底净增48家；2026年6月底，直营门店为1027家，其中新开74家，关闭75家，关闭的原因主要是合同到期以及店铺调整。
森马服饰2025年底门店情况。来源：公司2025年度年报
据介绍，今年8月份，森马服饰推出了渠道升级战略，即在全国10个省份、30座重点城市落地城市旗舰店，聚焦二三线核心城市，一店一策。这是公司在整体门店收缩背景下，“关小店、开大店”的结构性渠道变革。
“线下门店不再只是卖货终端，而是升级为品牌体验空间，用来承接年轻客群、做品牌展示、IP联名、城市限定款发售，强化森马品牌力。”刘泉海表示。