来源 :中服网2026-08-19
半年营收67.22亿元，同比增长9.32%，归属于上市公司股东的净利润同比增长47.45%。8月19日，浙江森马服饰股份有限公司(以下简称”森马服饰”)发布2026年半年报。
2026年上半年森马服饰整体经营实现营收与利润大幅双增长。营业总收入67.22亿元，同比增长9.32%；实现归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长47.45%。经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-2.77亿元大幅改善至2.69亿元，实现由负转正，主要系本期销售收款增加所致。截至2026年6月30日，森马服饰总资产为172.51亿元，归属于母公司所有者的净资产114.63亿元。
从业绩组成来看，森马服饰旗下两大品牌呈现差异化增长态势。儿童服饰作为第一大收入来源，上半年实现营收48.27亿元，同比增长11.92%，在童装市场持续保持领先地位；旗下休闲服饰实现营收17.82亿元，同比增长3.43%，围绕”再造新常服”品牌主张推进产品与渠道焕新，在大众休闲服饰市场稳固基本盘。
从渠道层面来看，线上渠道表现亮眼，实现营收30.44亿元，同比增长13.10%，毛利率49.89%，依托天猫、抖音等平台实现较好增长，其中天猫平台交易金额20.97亿元，抖音平台交易金额19.56亿元；直营渠道营收11.69亿元，同比增长23.32%，毛利率高达66.35%，是盈利能力最强的渠道；加盟渠道营收23.49亿元，同比增长0.68%，毛利率35.35%，增速相对平稳;联营渠道营收0.47亿元，同比下降25.76%。
门店方面，截至2026年6月30日，森马服饰合计拥有线下门店7,617家，对比期初的7,931家，报告期内新开门店404家，关闭门店718家，门店净减少314家。其中，直营门店1,027家(新开74家，关闭75家)，加盟门店6,563家(新开328家，关闭637家)，联营门店27家(新开2家，关闭6家)。
结合森马服饰半年报披露的行业环境来看，2026年上半年全球外部环境复杂多变，国内持续落地扩消费扶持政策。根据国家统计局数据，2026年1-6月，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%；服装鞋帽针纺织品类商品零售额7709亿元，同比增长6.7%；全国居民人均衣着消费支出880元，增长4.4%。消费市场总量平稳，但内部结构分化明显，休闲服饰市场竞争日趋激烈，童装赛道需求旺盛，行业供给端竞争加剧。
在此行业大背景下，森马服饰业绩增长的有利因素包括：巴拉巴拉品牌童装赛道景气度高，持续扩大市场份额；线上渠道增速高于整体，直播电商等新渠道贡献显著；直营渠道毛利率高且增速快，经营质量持续提升；经营现金流大幅改善，存货周转加快，存货同比减少8.90%。
未来，森马服饰将继续坚持”双主力、双潜力、全球化”战略，一方面持续深耕森马和巴拉巴拉两大主力品牌，在品牌建设、渠道升级、产品迭代等方面深耕细作，另一方面积极布局海外业务。但同时也面临宏观经济波动、休闲服饰市场竞争加剧、童装市场竞争加剧、原材料价格变动、存货跌价等潜在经营风险。