来源 :初唐能源网2026-06-24
2026年6月22日，深圳证券交易所向江苏宝馨科技股份有限公司（002514.SZ，*ST宝馨）及公司董事长兼总经理马琳、财务总监刘彦辰下发公开谴责处分决定。处分直接指向公司在2025年度业绩预告披露中的一系列严重违规行为，业绩预告数据与最终年报存在“断崖式”偏差，且净资产由正转负这一关键信息被隐瞒近三个月。
业绩预告“变脸”始末
2026年1月31日，*ST宝馨披露2025年度业绩预告，预计全年净利润亏损6000万元至1亿元、营业收入3.1亿元至3.3亿元，但对2025年度归属于母公司所有者的权益（净资产）未作任何预计。彼时公司还在互动平台上向投资者表示，“仅依据公司利润情况不会被直接实施ST”。
然而到了4月28日，年报披露前两天，公司突然发布业绩修正公告：净利润亏损大幅扩大至2.1亿至2.2亿元，营业收入缩水至2.2亿至2.3亿元，更首次预计净资产为-3800万至-3900万元。最终年报数据显示，2025年全年净利润亏损2.14亿元，营业收入2.23亿元，净资产为-3875万元。公司股票自5月6日起被实施退市风险警示及其他风险警示（*ST）。
深交所认定，*ST宝馨未能在年度结束后一个月内披露真实、准确、完整的业绩预告及退市风险提示，也未按规定在年报披露前至少发布两次风险提示公告。董事长兼总经理马琳、财务总监刘彦辰未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对违规行为负有重要责任。
市场反应：从“13天10板”到连续跌停
此次处分并非ST宝馨近期面临的唯一利空。6月22日处分公告发布当日，ST宝馨股价跌停，报收2.76元/股；6月23日继续下行触及跌停，报收2.62元/股；6月24日开盘再度跌停至2.49元。三个交易日累计跌幅超过20%。
颇具戏剧性的是，就在一个多月前，*ST宝馨刚刚经历了一轮疯狂炒作，自5月6日“披星戴帽”后，公司在13个交易日内录得10个涨停板，股价从3.23元最高上涨约49.2%。市场传闻围绕“借壳”“破产重整”“机器人概念”等题材轮番发酵。5月27日晚间，公司紧急发布澄清公告，否认涉及借壳、重整等洽谈，也否认存在机器人相关业务，5月28日股价应声“一字”跌停。
从龙虎榜数据来看，此轮炒作中东方财富证券旗下多家营业部频繁现身买入榜前列，散户驱动的投机特征明显。如今炒作退潮、利空密集来袭，追高者损失惨重。
转型迷途：四年三换实控人，累计亏损超10亿
*ST宝馨走到今天这一步，并非一日之寒。
公司成立于2001年，2010年登陆深交所，最初以精密钣金制造为主业。上市13年间，公司已更换三任实际控制人。创始人叶云宙夫妇经营时期业绩平稳但增长乏力；2015年陈东、汪敏夫妇“买壳”入主，试图向环保领域转型，最终在2020年亏损约3.89亿元后离场。2022年12月，马伟通过江苏捷登（后重组为江苏立青）取得控制权。马伟1983年出生，早年从事煤炭贸易起家；其姐马琳现任公司董事长兼总经理。
马伟入主后，宝馨科技高调宣布向光伏领域转型，重点布局高效异质结电池（HJT）及钙钛矿叠层技术，喊出“智能制造+新能源”双轮驱动战略。然而，光伏行业彼时已进入产能过剩周期，公司“豪赌光伏却没赶上风口”。
财务数据揭示了跨界转型的代价：2023年公司亏损1.93亿元，2024年亏损急剧扩大至7.67亿元。2023年至2025年前三季度，累计亏损已超过10亿元。新能源板块营收从2023年的2.42亿元暴跌至2024年的0.83亿元。2025年年报显示，公司负债率高达102.58%，已资不抵债。
与此同时，公司及实控人马伟于2026年1月30日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查；控股股东江苏立青所持股份因债务纠纷被司法分批拍卖；子公司还因未履行股权回购承诺遭地方国资索赔3.32亿元。
一家曾市值近百亿的上市公司，如今总市值已不足20亿元。业绩预告的“变脸”只是表象，更深层的问题在于：跨界转型的战略冒进、公司治理的持续失序、以及信息披露的屡屡违规，共同将这家老牌上市公司推向了退市边缘。对投资者而言，深交所的公开谴责处分已记入诚信档案，而证监会的立案调查尚未落幕——*ST宝馨的“保壳”之路，道阻且长。